2011年仍是“选股”年

　　广发证券发展研究中心：回顾2010年全年，股指效应指数全年均处于长期均值之下，并呈现震荡走势。

　　年初开始至5月底该指标震荡往下，期间市场指数震荡走低，但主题投资盛行，部分个股创出新高。同时，钢铁等传统行业股票伴随市场下跌创出年内新低，个股走势分化加大。6月初至10月底，市场开始反弹。尤其在国庆之后流动性主导的有色、煤炭行情推动市场进入加速上涨阶段。该阶段，个股走势分化加大，选股效应再次体现。

　　回顾全年，2010年可谓“选股”年。展望2011年，股指效应指数仍将在长期均值之下，市场选股效应仍然明显。我们建议2011年依旧轻指数重个股。

　　央行对加息态度谨慎

　　华创证券研究所：我们认为，政策两难一时难以改变。

　　从上周公布的外汇占款看，10月份外汇占款大幅飙升，这确认了11月份两次提高准备金率的原因。同时，从前期央行行长的讲话中可以明确，央行认同美联储的措施，认为是应对美国问题的合适选择，并认为尽管中国存在外汇管制，且对非正规渠道有一定治理能力，但套利难以避免，中国央行将致力于构筑“池子”以减小冲击，说明央行对加息措施仍将谨慎。

　　（成 之 整理）