证券时报记者 邵小萌

　　本报讯 “明年我们看好估值相对较低、成长较快的中高端轿车、重卡和零部件相关的领域。我们对该行业中长期的前景也会比多数人预期的更乐观一些。”这是新财富汽车及零部件第一名中信证券分析师李春波的观点。

　　中高端轿车增长加快

　　李春波认为，明年汽车及零部件行业的需求仍会超预期，重点在私家车部分，像轿车、SUV依然会增长15%—20%左右。由于明年还有一些刺激政策退出的问题，低端车增速放缓，因而更看好中高级轿车的前景。而对于汽车上市公司来说收益会更高，此外还有节能车的补贴直接为企业降低了成本。

　　对于新能源汽车的增长，李春波认为一定会低于市场预期，更多的机会还是在电池、电池上游以及电机相关的领域，目前至少已经有40家公司跟新能源汽车相关，可选的标的很多。从基本面看，即使对新能源汽车的上游产业，未来两三年仍属于导入期，但是从投资上不用担忧，因为大家买的都是预期。

　　看好中长期投资前景

　　李春波相信明年汽车股或者相关的周期性行业，会在大家的担忧和犹豫之间进一步成长和发展，明年预计达到20倍PE的公司数量也会比较多。

　　在李春波看来，目前A股市场是一个比较有趣的市场，因为投资人对某一板块、某一行业、某一特定公司的追捧和抛弃，都是处于比较快的转换结点，选择什么时点投资将很难把握。他认为更好的方式是做策略，好的公司、估值低的公司会不断得到投资者的认同。

　　被低估的周期性行业

　　汽车股被市场定性为周期性行业，估值不会太高，多数主流汽车股的估值大概相当于今年的11倍左右。但李春波认为，汽车实际上是被低估的周期性行业。在过去十年，国内汽车行业从200万辆发展到今年接近1800万辆，每年销量增长9倍，私家车从当年的不到30万辆，到今年接近1000万辆，增长接近30倍。他认为，无论从哪个角度看，过去十年都是汽车业的“黄金十年”。

　　有投资者提出：周期性行业明年业绩还能不能增长，如果加息会怎么样？如果价格上涨对盈利压力影响到底有多大？李春波说，过去十年、过去五年，到去年，每年的担忧都是一样的，问题从来就没有解决过，但这些公司本身销量和业绩都超预期。他认为，汽车行业里有很多很大很优秀的公司，它们现在的业绩已经很不错，盈利在5亿、10亿以上，即使这样，未来还能增长5倍、10倍，因为中国消费者会一如既往地买车，如果不买车，就是中国经济不增长、消费者收入不增长了。