重庆啤酒、哈高科、杉杉股份……近段时间，资本市场上出现了一类具备共同特征的牛股：有自称尖端的技术，但技术还未真正产生效益；这些公司的主营业务往往与该项技术无关，但却无心插柳柳成荫，获得了投资者的追捧。

　　与一些莫须有的炒作不同，这类公司最吸引投资者的是所谓的“尖端技术”。拿最近市场热捧的新能源锂电池概念来说，不断有公司声称，掌握了某项尖端技术，取得国内甚至国际领先的重大突破等等。

　　但仔细看看这些公司的资历就会发现，它们在取得技术突破的领域，往往属于半路出家。如原来做纺织的、服装的、电器的公司都来做新能源，而且一进来就号称成了龙头企业。对于近期市场出现的各类高精尖技术，因为过于专业，笔者能力有限，无法一一弄清楚，但从常理推断，笔者对这些技术表示担忧。

　　另外，这些尖端技术短期难以看到实质收益，大多处于“研发阶段”，未来如何更让投资者看不清。最具代表性的是重庆啤酒，这家公司自1998年以来，在乙肝疫苗的研制道路上已经走了12年。虽然今年以来公司频频公布乙肝疫苗进展，但这个项目距离真正产生效益，还有较长的路要走。

　　一笔12年的投资，对于中国股市来说是一个很长的周期，在这期间多少上市公司起起落落，国际国内形势变幻莫测，抛开上市公司本身面临的风险不说，投资者要真正收获乙肝疫苗研制成功的果实，除了要有超人的耐力，还要有点运气，那就是乙肝疫苗最终能够成功推向市场。

　　然而，漫长的时间周期和晦涩难懂的技术似乎并不影响这类公司对投资者的诱惑力。相关公司的技术研制进展公告一发布，马上就有各类研究机构去分析，千亿百亿的市场空间，未来多年的高成长。跟随财富故事而来的，是公司股票在二级市场的暴涨。在股价暴涨的同时，投资者似乎更坚定了对公司相关技术的信心，他们常常会因此认为，大资金也看好公司的技术，虽然目前没有产生效益，但预期良好。最终，投资者的良好感觉与暴涨的股价一起，在无形中放大了投资的风险。

　　中国制造业近年来一直在呼吁自主创新、产业升级，在这个阶段，相信确实会有很多企业在长期专注于主营业务后，会达到质变，并在相关领域掌握产业高端技术，占领产业制高点。但对于目前市场上出现这么多公司蜂拥进入热门行业，并号称掌握了高端技术的现象，笔者表示担忧。他们要么与科研机构合作，要么与国外企业合作，似乎只要有了钱，找个懂行的合作方，就可以在这个领域取得领先，这似乎有些不正常。

　　（范 彪 陈 锴）