华新水泥(600801)

　　评级：推荐

　　评级机构：中投证券

　　价格上涨主要源于华东限电，但湖北区域水泥行业情况有逐步回暖的可能性。湖北省2009年投产18条线，形成水泥产能2740万吨，约相当于湖北省2010年水泥需求量的30%，正是这部分产能对2010年湖北区域水泥市场形成较大的打击。2010年湖北水泥行业投资同比下滑50%以上，投产熟料生产线6条，形成对应水泥产能1500万吨左右，其中11月份以后投产的400万吨和明年一季度将会投产的160万吨熟料生产线，明年上半年仍将产生压力，但由于需求增速可能略快于产能增长，可能略好于今年上半年全行业亏损。从明年下半年起无新增熟料产能，如果需求能保持10%以上的增速，则明年下半年可能成为湖北水泥行业的拐点。

　　公司在行业面临底部时收购，控制成本，提高区域市场控制力。上调公司2010-2012年每股收益至1.28、1.05和1.41元，其中明后年考虑了公司定向增发成功1.36亿股摊薄的因素。给予“推荐”评级。风险提示：区域行业复苏进程有可能晚于预期。

　　乐视网(300104)

　　评级：推荐

　　评级机构：长城证券

　　公司两大传统业务2009年收入占比超过70%，成为稳定的收入来源。我们保守估计付费用户带来的收入增长今年为30%，将达到9,560万元。广告客户目前明显倾向于“正版”+“长视频”，预计广告收入还将增长70%。公司在版权分销领域的收入增速去年达到200%以上，今年获得众多热门影视剧的独家版权。同时公司积极与国外版权商洽谈引进海外热播影视剧。公司手机客户端也得到很大发展，未来手机电视将是新增长点，将通过付费客户的增加以及手机视频广告收入得到体现。

　　已进入试商用阶段并将于近期推出的乐视网络超清播放机，是公司重要的战略性产品。该产品与GoogleTV和AppleTV定位相同，都是新一代的家庭网络信息与娱乐终端。公司将通过零售、代理以及与电信运营商合作等模式来销售本产品。

　　预计公司2010-2012年每股收益为0.69、1.07及1.61元。维持“推荐”评级。风险提示：主要竞争对手上市后在产业链各环节竞争更加激烈；网络超清机销售低于预期。

　　中兴通讯(000063)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司公告与日立为KDDI旗下UQC进行WiMAX网络的规模部署，首次为日本运营商进行无线主设备的规模供应。我们认为，杀入严苛且封闭的日本市场，中兴通讯取得里程碑式突破。目前日本主要运营商NTT DoCoMo和KDDI均在进行积极的LTE商用部署，凭借WiMAX部署形成口碑，预计中兴通讯将在后期的LTE部署中受益。长期来看，中兴通讯在全球电信设备市场份额的进一步提升不可逆转。 我们维持中兴通讯海外重点市场取得规模突破的判断，维持“推荐”评级。

　　*ST汇通(000415)

　　评级：买入

　　评级机构：华泰联合证券

　　此次保壳的摘星之举，表明公司进一步推进重组过会的决心。维持公司“买入”评级，推荐理由如下：

　　1、安全边际较高。考虑接收公司原有全部资产负债所给予的溢价以及同时承担汇通的或有负债，海航实业实际成本在9元/股之上。公司换股后的绝对估值较低，安全边际充分。

　　2、未来三年高增长确定性较大。预计2010-2012年公司重组后的每股收益为0.33、0.52、0.68元。

　　3、行业定价权的先机已占——未来盈利新增长点。融资租赁行业除了简单的借款放贷之外还可以通过做财务安排，先接下一些大项目，再将项目进行打包出售赚取稳定的中间收入。在这种模式下，对于资本金的诉求将成为关键，因此我们可以预见到公司在未来2-3 年内可能都将存在融资需求。

　　4、再融资对于投资角度的多重利好。

　　风险提示：公司并非依靠主营业务实现扭亏，脱帽暂时无法实现；过会的不确定性。

　　（罗 力 整理）