证券时报记者 黄 宇

　　全球铜库存创6年来最大跌幅，加剧了市场供应短缺局面，这也使得它成为高盛和摩根士丹利的最爱。

　　据彭博社对分析师的调查，明年铜市供需短缺36.75万吨。美银美林称，明年全球铜库存将跌至历史新低，不足一周的消费。统计显示，今年以来，全球铜库存下降了22%，创2004年以来最低。

　　尽管美国失业率创25年来最高，中国实施紧缩政策，但瑞士信贷、巴克莱资本等投行最近纷纷调高对未来铜价的预测。据彭博社的调查显示，分析师预估2011年铜均价将达到8542美元/吨，较目前水平高15%。

　　JP摩根大通称，铜是基本金属中最具吸引力的，2011年铜的需求不会下降，而与此同时却缺乏新矿投产。巴克莱资本预计，明年铜需求将增长4.2%，而产量增幅为2.6%。而国际铜研究组织（ICSG）上月23日称，今年前8个月全球铜供应短缺36.3万吨。

　　目前很难找到新矿，且老矿品位持续下降，矿业公司的产量增长未能跟上需求增长步伐。据行业研究机构Brook Hunt称，全球铜矿品位自1990年的1.6%下降至目前的1.1%。全球最大的铜矿智利的Escondida铜矿在年报中称，由于品位下降，该矿铜产量将下降10%。

　　分析师预测铜市供应短缺的情况还未在期货市场反映出来。上周五，LME2011年12月合约报8555美元/吨，较3个月期合约价格低1.9%。高盛在12月1日的报告中称，2011年11月铜价预计将达到11000美元/吨，并建议买入2011年12月合约。

　　此外，据LME数据显示，截至12月1日，一个大多头持有该交易所32.35万吨可交割铜库存的50%-80%。而据英国媒体报道称，摩根大通就是那名多头，其拥有的铜量接近于LME披露的铜库存区间下限。交易商推测摩根大通可能占有LME铜库存主导地位，因该公司计划于2011年启动铜交易基金。