国泰基金
传统股票指数的选样方法多局限于市值、流动性等市场指标，而上证380指数的成份股选样方法则打破了这一传统模式，与国际上一些通过基本面指标选股的策略指数的理念一脉相承。在选样时增加了上市公司成长性、盈利能力的评估指标，强调了成份股的成长潜力。这既突出了指数差异化特征，又提供了获取超额收益的敞口，为投资者提供了一种以透明的、低成本的指数化形式可以主动选择成长空间大、增值潜力强的股票的投资策略。上证380指数的出台，符合国际趋势，有利于形成差异化的指数投资体系，也反应和刻画了上海证券市场上成长性好、盈利能力强、行业优势明显且有望成为行业龙头的潜力蓝筹股的市场特征，它将注定成为上海证券市场策略指数的标杆。
一、选股方法
上证380指数的样本空间是在上证180指数的样本空间中剔除了上证180指数成分股、最新一期财报中未分配利润为负的公司股票以及最近5年未派发现金红利或送股的公司股票的基础上形成的。在成份股的选择上，首先对样本空间内的股票按照营业收入增长率、净资产收益率、成交金额和总市值等指标进行综合排名，然后按照上证二级行业的自由流通市值比例分配样本只数，最后按照行业的样本分配只数，在二级行业内选取综合排名最靠前的股票构成上证380指数的成份股。
二、特征
1、定位清晰
上证380指数定位于成长性新蓝筹股指数，主要用于反映中小规模、成长性好、盈利能力强、行业优势明显和流动性强、且有潜力成长为蓝筹股公司的股票的整体表现。在上证380指数样本中，市值大于500亿元的仅1家，在200-500亿元之间的15家，在100-200亿元之间的54家，在50-100亿元之间的140家，在20-50亿元之间的154家，市值低于20亿元的仅16家。
在现有的上证指数体系中，上证50指数及上证180指数主要代表了大市值股票的整体表现，而上证小盘指数虽然在一定程度上可以作为中小盘股的代表，但却没能体现收益性与成长性这两个对中小盘股来说非常重要的特性。事实证明，现有的规模并不能作为筛选中小盘股的唯一指标，收益性与成长性才是其是否具有代表性以及是否具有潜力成长为蓝筹股的重要砝码。所以，上证380的发布弥补了上证指数系列之前在此方面的空缺，进一步完善了指数体系。
2、收益表现好
上证380指数最为鲜明的个性是其在成份股的选择中着重考虑了股票的成长性和收益性。与上证180指数中主要集中的大型传统蓝筹股不同，这里的新蓝筹，指的是未来有潜力成长为蓝筹企业的上市公司，即处于企业成长阶段和成熟阶段早期，收益大幅度上升，初步体现出行业龙头风范，在相关行业中具备核心竞争优势的上市公司。历史模拟数据显示，上证380指数体现了高成长股票的高估值特征，从2004年至2010年的累计收益率达到277%，最新市盈率为35.8倍，远高于同期大盘股指数的表现。特别需要指出的是，由于考量了收益性与成长性指标，在年化收益波动率近似的情况下（上证380为34.14%，上证小盘为34.18%），上证380指数的历史模拟收益率明显高于同期的、同样剔除了上证180指数成分股的上证小盘指数。这说明经过收益性和成长性指标的过滤，的确能够筛选出业绩表现更为优秀的股票，使得上证380指数很有可能成为沪市中小盘股走势新的风向标。
3、行业代表性强
上证380指数在行业分布上比较平衡，其成份股覆盖了25个二级行业中的21个，仅剔除了电信、银行、保险和综合金融等单一上市公司市值较大的行业，具有很高的行业覆盖率。而且其成份股企业的相当一部分属于节能环保、新一代信息技术、生物、高端设备、新能源、新材料等新兴产业和消费领域，代表了国民经济发展战略方向和经济结构调整方向，有利于投资者树立以产业政策为导向、崇尚上市公司经营业绩和成长性的投资理念。
4、编制方法科学透明
上证380指数的编制方法非常透明，选取成份股的数量和方法都经过严密的论证和测试。其成份股的选取标准（营业收入增长率、净资产收益率、成交金额和总市值）公开透明，思路清楚而易于理解，充分考虑了中小盘股的特征。同时，实证结果表明，380只股票的数量充分符合上交所目前上市公司股票的结构，也能够满足上交所今后大量发行中小公司股票的市场需求。既具有足够的代表性，也有足够的空间容纳今后的发展，为沪市中小盘股票的投资者提供了可靠的参考与比较基准。
可以预见的是，随着股票市场的发展，未来中小盘股将体现出越来越鲜明的整体风格和独特的投资价值。上证380指数作为上证指数家族的新成员，因其对沪市中小盘股票广泛的代表性、编制方法的清晰透明、所选择成份股较高的流动性以及优于上证小盘的收益性与成长性，填补了上证指数系列此前在这一区段的空缺。该指数满足了市场的需求，必将受到基金公司和投资者的高度关注。并且，伴随着指数化投资的趋势和ETF的大发展，上证380指数必将彰显其越来越重要的地位和作用，成为上证指数系列中承上启下的重要一环。
