证券时报多媒体数字报

国浩资本

　　本周恒生指数收于22714点，下跌448点或1.93%；国企指数收于12468点，下跌192点或1.52%；红筹指数收于4085点，下跌108点或2.59%。本周港股日均成交为684.5亿港元，比上周的732.1亿港元下降6.5%。

　　本周内房股持续偏弱，投资者关注政策风险包括征房产税及加息，十大市值内房股全军覆没, 平均跌幅约3.1%, 而恒大地产(3333.HK)更急跌7.9%。中远国际(0517.HK)出售其持有之16.85%远洋地产(3377.HK)股权与南丰集团, 作价53.2亿港元或每股5.60港元, 较周四收市价有10%溢价, 刺激远洋地产周五上升6.1%, 收市报5.39港元。

　　随着美元反弹，金价在本周的跌势较大，但金矿股的表现不一。紫金矿业(2899.HK)跌幅较为显著，累跌4%；但招金矿业(1818.HK)却保持强势，全周升3%。另外，铜价在本周初期曾一度再创历史新高，惟江西铜业(358.HK)的走势明显并不配合，全周计股价变动不大。宝钢上调一月份钢价对钢铁板块的推动作用不大，鞍钢(347.HK)全周只能微升1.4%。本行认为由于需求并未显著恢复，钢铁股在短期内仍缺乏上升的催化剂。

　　10月份以来，港股成交逐渐萎缩，投资者热情有所下降，而美元对港币的汇率不断上升，显示短期资金开始流出香港，这种情况下本行认为,港股近期内难以有好的表现。但是，欧美主要股市表现亮丽，道琼斯指数不断创下12个月来的新高，目前点位相当于2007年最高点的80%，金砖四国其他三个国家主要指数目前点位更是相当于2007年最高点的85%，而恒生指数目前点位仅相当于2007年最高点的71%。中国资产的表现与中国经济基本面截然不同。本行相信，估值便宜的港股对国际投资者吸引力较大，2011年将会有较多资金进入香港，这将限制港股的下跌空间。随着中国经济政策即将在未来一两个月逐渐走向明朗，本行相信港股的这一轮调整已经基本触底，春节前将完成整固过程，2011年港股表现将会比较好。