证券时报多媒体数字报

长城证券

　　本周央行在公开市场上继续保持票据发行利率不变，延续地量发行不变，结果是公开市场上继续净投放资金达500亿元，为连续第五周净投放。资金面方面，由于下周一准备金即将缴款，加之10月份个别银行差别存款准备金率调整的时限延长，12月份资金面难现宽松。货币市场利率方面，隔夜利率变动不大，1天质押式回购利率及隔夜Shibor利率略降1BP，7天及14天回购利率则由于跨越准备金缴款日期而上升较快，分别上升了100BP及50BP，更长期限的回购利率则因为跨年因素也出现了不同程度的上涨。

　　银行间一级市场方面，随着年底的临近，新债发行工作开始收官。国债方面，尽管近期资金面趋紧，但由于近期新债供给萎缩，机构的配置型需求较强，280亿10年期国债发行受热捧，票面利率为3.77%，边际利率为3.8%，略低于此前的市场预期，且低于前日二级市场利率8BP，认购倍数2.21倍，此外还获得27.8亿的追加认购，认购热情较踊跃；信用债方面，短融及中票的发行利率继续上行，2年AA中票发行利率较上期可比品种上涨了近10BP，AA-短融发行利率上升了20BP。

　　银行间二级市场方面，长期利率品种收益率有一定幅度下跌，收益率曲线呈平坦化趋势。央票方面，受紧缩预期的影响，近3年期的10央票74周五双边报价在3.58%～3.66%之间，较上周下降了10BP左右，平均成交收益率也下降了18BP；国债方面，5年期的10国债39双边报价在3.46%～3.51%，成交在3.62%附近，下降了3BP。7年期左右的10国债38成交在3.78%附近，较上周下调了近7BP，10年期的10国债34双边报价在3.77%～3.83%，成交在3.8%附近，较上周下降10BP；金融债方面，收益率曲线依旧呈现平坦化，9年期品种收益率下降了10BP；信用债方面，短融收益率继续上行，中票收益率则呈下降趋势。交易所市场方面，上证国债指数继续缓慢攀升的势头，周五报收于126.32点，上升0.16点，成交金额较前期大幅萎缩。