证券时报多媒体数字报

　　当前，频繁现身各大媒体的私募经理几乎清一色的小年轻，那些老江湖已鲜有露面，不过这不代表他们的江湖地位已被取代，甚至正是这些老江湖的存在，才体现出了私募的价值。

　　前不久，好买基金一份研究报告提出了“私募的第十名现象”。这份报告揭开一个现象：长期保持优秀业绩的私募产品几乎全部出自一些老江湖的手笔。也正是这些老江湖的存在，真正意义上诠释了私募追求绝对收益的内涵。

　　笔者粗略统计，中国阳光私募行业目前超过40岁的基金经理少之又少，多数私募经理集中于30岁至40岁之间，而且30岁左右的居多。40岁似乎是国内私募经理事业的分水岭，过了40岁，似乎就已经奔着退休去了。而与此相比，40岁至45岁，是国外基金经理事业的黄金时段。

　　在市场激烈变动的情况下，这些老江湖的战绩更突出，而在市场相对平稳的情况下，业绩相对中庸。比如，曾昭雄管理的基金明显体现出“第十名效应”，即耐力更持久；江晖的特点则是更好地诠释了稳健的定义，熊市突出，牛市跟涨；田荣华风险控制特别突出。

　　对资产价格的波动规律、行业发展趋势以及企业发展状况的深刻理解，没有时间积淀就没有办法获得；股市风云变幻，没有经历过大风大浪，没有对生活深刻的认知，就无法乘风破浪。老江湖们处事老练，各行各业关系都打得通，很少会意气用事，不会阴沟里翻船，这就是一个“天赋”解决不了的难题。

　　私募行业正蓬勃发展，这些老江湖长期实战积累下来的经验和认识，都是推动行业发展的宝贵财富。在这个追求短期收益、追逐“爆发”效应的今天，正是这些老江湖耐久、平和的风格更能体现私募长期投资、绝对收益的理念。（杜晓光）