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基差高位震荡 套利收益适中 2010-12-22 来源:证券时报网 作者:黄邵隆
昨日,股指期货期现基差整体呈现高位宽幅震荡,有进一步变大的趋势。主力合约IF1101的基差在23至53点之间徘徊,次月IF1102合约的基差同样处在57至86点之间的高位宽幅震荡,季月IF1103合约的基差在91至118点之间,远月IF1106合约的基差在170至194点之间震荡。 从期现套利机会来看,选择甚多。采用全天期现每分钟的实时收盘价进行监测,每个合约总共有240个监测数据,除IF1101外其他合约全天的实时价格均处在无套利区间之上,而IF1101的期现套利机会也有206次。不过,套利收益表现均不理想,其中年化收益率峰值最高的为IF1101,峰值为8.32%,出现在13时43分;而全天年化收益率均值最高为IF1103,均值为5.23%,其他合约的期现套利收益率均在3%左右。 此外,各个合约之间趋于均衡,出现跨期套利的机会虽然较多,但同样面临着收益较低的状况。从盘中实时监测表明,表现最好的策略是IF1102及卖出IF1106,该策略的年化收益率均值为6.54%,但在实际操作中,扣除流动性和冲击成本等带来的不确定性因素影响,收益率水平可能会被抵消掉很大一部分。 (广发期货发展研究中心 黄邵隆) 本版导读:
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