证券时报多媒体数字报

　　中兴通讯(000063)

　　评级：买入

　　评级机构：国金证券

　　预计公司国内收入2010年增长4.5%、2011年增长17%。海外市场未来三年复合增长预计30%。从业务分类看，主要增长亮点来自于WCDMA、光通信、宽带接入、数据通信和3G 终端等产品的增长；从区域分布特征看，重点拓展区域是西欧、独联体、北美市场，以及亚太的发达市场；三项费用率将出现持续下降。

　　我们认为公司将实施从单纯追求规模增长的方式向同时强调规模和质量并行增长方式的转变，转型的内在动力在于新兴市场需求增速趋于平稳、发达市场论持久战，研发效率改善、销售成本控制以及管理效率提升是当务之急，为了保证转型顺利推进，预计明年公司推出激励计划和再融资的可能性较大。另外，我们看好公司在十三五的战略新兴产业的行业性机会。预计公司2010年-2013年每股收益分别为1.05元、1.43元、1.83元、2.45元，给予“买入”评级，未来6-12个月45.06元目标价。

　　山东墨龙(002490)

　　评级：买入

　　评级机构：日信证券

　　公司是国内石油开采专用设备领域中的领先企业，主要从事石油钻采专用设备的设计研发、加工制造、销售服务和出口贸易，产品涉及石油钻采成套机械设备及主要关键部件。

　　2015年以前，全球石油开采设备市场需求增速不低于8%，中国石油开采设备市场需求增速不低于15%。石油钻采专用设备的市场需求分为四个方面：第一，开发新油气田产生的设备需求；第二，在原有的成熟油气田，为应对更为苛刻开采条件而新增的设备需求；第三，易损零部件的更换带来的设备需求；第四，天然气、煤层气等油气田外的设备需求。综合测算，未来5年全球石油开采设备的市场增速在8%以上。在我国，东部地区石油开采新增市场增速在15%以上，西部地区石油开采新增市场增速在16%以上。

　　预计公司2010-2012年每股收益为0.75元、1.13元、1.61元，考虑到未来三年40%以上的复合增长率，按2011年30倍PE，对应目标价34元，给予“买入”评级。

　　雏鹰农牧(002477)

　　评级：增持

　　评级机构：齐鲁证券

　　公司地处河南，是以生猪和肉鸡养殖为主的畜牧业龙头企业，年出栏量仅次于广东温氏、位列第二。生猪养殖行业空间大，竞争对手弱。雏鹰的合作养殖模式给公司带来低成本的竞争优势。伴随着募投项目的产能释放和租赁养殖厂数量的增加，预计公司2010年-2012年生猪出栏量分别为69.8万头、96.8万头和135万头，增速为44%、39%和40%。其产品品质得到了下游大客户的高度信赖和认可，目前商品肉猪在手订单是公司2009年销量的5倍以上。

　　公司利润对猪价弹性高，且生猪养殖盈利处于上升周期中。静态测算销售均价上涨1元/公斤，将增厚2011年每股收益约0.53元；而能繁母猪存栏下降决定了明年上半年猪价仍将高位运行，公司养殖高利润率可期。

　　预计公司2010年-2012年每股收益为0.89元、1.50元、2.010元，首次给予“增持”评级，合理价格为68.57-76.18元，对应2011年45倍PE和2012年38倍PE。

　　哈药股份(600664)

　　评级：买入

　　评级机构：东海证券

　　公司2008年完成股改并承诺在股改后的30月内（2011年2月之前），哈药集团以非公开发行或其他方式注入资产及现金资产不少于26.11亿元，并在36个月内实施完毕（2011年8月之前）。注入的资产可能包括集团所持有的三精制药剩余的44.8%股权，生产兽药、动物疫苗的生物疫苗公司和生产干扰素和EPO基因产品的生物工程公司。我们认为上述资产质地优良，一旦注入将会显著提升公司业绩和价值。

　　预计公司2011、2012年每股收益分别为1.05元和1.25元，目前估值较低。公司属于典型的医药白马企业，如果明年完成股改承诺，每股价值至少增加2.1元，综合考虑我们认为公司安全边际较高，未来6个月目标价格30元，给予“买入”评级。　（罗 力 整理）