证券时报多媒体数字报

　　期指三级跳水

　　短期仍将震荡

　　期指周四早盘弱势震荡，沪深300现货指数跌破20日均线；午后在银行股的带领下，沪深300现指在15分钟内拉涨近40点。但这并未消除市场对基本面担忧的情绪，沪深300现指随着三级跳被“打回原形”，最终收于3188.61点，跌0.83%，期指主力合约IF1101收于3218.2点，跌幅0.81%。从近期的基本面上看，预计期指或仍将持续“阴晴不定”、宽幅震荡的局面。

　　虽然从长期来看，各项经济指标均揭示出全球经济已然进入温和复苏的阶段，但从短期看，仍存在诸多不确定因素。比如外部因素中，朝韩局势仍然紧张，欧债危机仍然悬而未决；内部因素中，虽然明年的货币政策已经定调为稳健，但可能再度走高的CPI使市场难以消除对短期内再度提高存款准备金率或加息的担忧。

　　近期股指期货都难以走出趋势性的上涨行情，但向好的经济数据也并不支持股指期货的大幅下挫，短期内或仍将维持宽幅震荡的格局。 （信达期货 杨维维）

　　四个合约持仓

　　保证金为108亿

　　各期指合约周四呈现震荡调整走势，再次收出一根阴线，市场弱势特征较为明显，尽管总体波动幅度较为有限，但是盘中波动程度却较为显著。主力合约IF1101成交量较周三放大，持仓量在增加1077手至2.37万手。根据测算，股指期货四个合约持仓保证金为107.7亿元，较周三增加4.7亿元。

　　近期现货市场出现调整走势的交易日明显多于出现上涨的交易日，临近年底，投资者平仓收获、资金面季节性压力以及中期内的政策忧虑依然对市场构成抑制。近期反映市场资金面供求关系的短期利率指标均连续大幅飙升，如短期国债回购利率和SHIBOR利率等，12月20日刚刚上缴存款准备金率、年末银行存贷比考核等均推升了短期资金利率，市场资金面压力对具备估值压力的权重股的行情构成牵制。而房地产市场的调控压力也抑制地产股的连续拉升行情。

　　基于对现货市场的判断，依然建议投资者采取短线交易策略，同时适当控制仓位。此外，投资者也可以关注IF1101价差突破60点时的套利机会。 （华泰长城期货研究所 尹 波）