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长期经济减速与通胀相伴 2010-12-27 来源:证券时报网 作者:杨 锐
博时基金管理公司副总裁 杨锐 2009年9月份时我提出,要站在更高的高度来认识和理解我们面临的经济形势,分析框架借用了黄仁宇的宏观历史观,说要在30000英尺的高度来看这个问题。 全球经济再平衡是一个长期的过程。在实体经济方面,未来几年,中国经济发展将进入下一个阶段,即从追求速度转到追求质量。而美国再平衡过程就是美国居民需要减少消费,增加储蓄,两方面来看,未来全球经济将进入一个低速增长阶段。在全球经济从失衡到再平衡的过程中,全球货币体系也面临新的挑战。在原有的布雷顿森林体系中,一个主权国家的货币——美元成为了全球货币,容易出现“美元是我们的货币,你们的问题”。 在上述两个大背景下,站在30000英尺的高度来看,未来全球经济正进入一个新的海域:我们之前从来没有碰到过类似的问题,凯恩斯的经济学解决了1929-1933年的大萧条,但此后是弗里德曼的货币主义盛行,以至于目前到了另外一个极端,“直升飞机南克”说“现在我们都是货币主义者了”。 未来我们可能会面临着长期经济减速且通货膨胀的外部环境,而且我们在理论上没有太多准备,在实践中没有太多经验,我们在进入一个充满挑战的海域。 本版导读:
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