证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 陈 锴

　　为推进海南国际旅游岛建设，海南省开展离境退税的试点终于在昨日敲定，但市场期待的离岛免税仍在推进中，此举将利好相关上市公司。

　　“中国国旅是离境退税政策的直接受益者，首旅股份、三特索道等公司则由于在海南拥有旅游景点，境外旅游者的涌入会让它们成为间接受益者。”宏源证券研究员孙妍告诉记者。另外，海南航空也被分析师认为是直接受益企业。中国国旅旗下中免集团是国内唯一具备在全国范围内开展免税业务资格的企业，在三亚市内已相继推出一、二期香水和首饰免税产品零售业务，两年内有望盈利。中免集团在海南开设口岸免税店5家，还计划在三亚、海口、琼海、万宁各开一家市内免税店，如果这块“金字招牌”未有改动，免税业务的这块蛋糕将由中国国旅独吞。近日国旅还与三亚市海棠湾管委会签署“海南国际免税城”项目，免税部分将全部由中免集团负责经营。受益于机票成为免税购物的重要凭证以及降低购物费用后旅行方式的升级，占海南航空市场份额首位的海南航空将大幅受益。而海南国际旅游岛建设也会为首旅股份的南山景区带来不菲的收益。

　　不过，根据此前政策对海南国际旅游岛的规划，海南的免税政策将包含两个方面：一是针对境外游客的离境退税；另一则是针对国内游客的离岛免税。而昨日政策的公布，也意味着海南离岛免税2011年1月1日有望实施的预期落空。

　　在肯定离境退税政策的积极意义外，包括上述研究员在内的多位人士对记者表示，“离境退税在国外很普遍，就目前海南旅游市场而言，国内旅客占据九成以上，相关公司受离岛免税影响更加明显，所以市场更期待离岛免税政策的尽早出台。”

　　从二级市场来看，由于市场对海南离岛免税政策推出时间及实施细则的预期出现一定程度的反复，相关概念股的股价近期调整幅度相对较大。昨日，离境退税并没有刺激相关个股的走强，相反，以中国国旅为代表的国际旅游岛概念股整体走势疲软，其中中国国旅下跌超过8%。

　　针对海南离岛免税政策与市场预期出现出入，国金证券在其调研报告中指出，种种迹象表明，海南离岛免税实施细则很有可能在国务院发布《关于推进海南旅游岛建设发展的若干意见》一年之际正式推出。就具体实施时间的判断，由于海关需要对相关业务流程进行调整，也需要对工作人员进行有关培训，而企业也需要与机场协商提货点等相关事宜，这需要一定的时间，因此在具体实施时间上，很可能是2011年春节前后。

　　在昨日的新闻发布会上，海南省财政厅也表示，离境退税政策和离岛免税政策的筹备工作都同时进行。现在离境退税准备工作已经完成，所以离境退税工作从2011年1月1日起开始实施。离岛免税的各项准备工作都在进行当中，目前时机并不成熟，待时机成熟时才会公布。