证券时报多媒体数字报

（上接B12版）

3、合并现金流量表

单位：元

4、非经常性损益表

单位：元

5、主要财务指标

6、净资产收益率与每股收益

根据中国证监会《公开发行证券公司信息编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》（2010年修订）的规定，本公司加权平均计算的净资产收益率及基本每股收益和稀释每股收益如下：

（二）管理层讨论与分析

公司管理层结合2007年、2008年、2009年和2010年1-6月经审计的财务报告，对公司的财务状况、盈利能力、现金流量状况及资本性支出在报告期内的情况及未来趋势进行讨论与分析。

1、盈利能力分析

报告期内，公司营业收入总体呈稳定增长态势，公司收入主要来自于主营业务收入，2010年1-6月、2009年、2008年、2007年公司主营业务收入占营业收入的比重分别为97.52%、97.46%、97.50%、97.70%，主营业务突出，其他业务收入主要是受托加工业务收入，占营业收入的比重较小。2008年受铝锭价格下降的影响，公司产品销售价格下跌，在产品销售量较2007年增长976.91吨的情况下，公司的销售收入较2007年略有下降；但公司产品采用“铝锭价格+加工费”的定价模式，铝锭价格的下跌对公司的盈利能力没有产生较大影响。

公司利润主要来源于主营业务产生的毛利，其中管材业务的贡献最大，2010年1-6月、2009年、2008年、2007年其毛利占主营业务毛利的比重分别为80.54%、83.47%、78.76%、80.01%，比重相对稳定。从市场区域看，公司利润主要来源于国内市场。

报告期内，公司非经常性损益总体规模不大，2010年1-6月、2009年、2008年、2007年税后非经常性损益净额分别为：256.36万元、14.05万元、1,018.03万元、772.51万元，占同期归属于母公司净利润的3.99%、0.15%、12.37%、15.65%。公司经营业绩对非经常性损益的依赖不大。

2、财务状况分析

报告期内，公司资产规模持续增长，主要是公司业务规模不断扩大，流动资产规模和非流动资产均有所增加；近三年负债规模呈下降趋势但近一期有所上升，主要为流动负债，其中银行借款比重较大。

公司一直专注于主营业务运营，报告期内流动资产构成项目没有发生重大变化，货币资金、应收票据、应收账款和存货合计占流动资产82%以上。报告期内，应收账款账龄较短，一年以内的应收账款占比99%以上。

报告期内近三年，公司应收账款周转率和存货周转率相对稳定，与相近行业上市公司比较，应收账款周转率处于行业中等水平、存货周转率处于行业上游水平，公司具有较强的资产周转能力；公司流动比率和速动比率持续改善，与相近行业上市公司比较，2007年处于相近行业的中上游水平，2008年、2009年各个指标处于相近行业上游水平。公司资产负债率不高，经营性现金流量充足，利息保障倍数较高，具有较强的偿还到期借款本息的能力，且偿债能力逐年提高。

公司管理层认为：公司资产质量优良，运营效率较高，不存在高风险资产以及闲置资产；公司应收账款管控良好，销售回款能力较强；公司存货管理处于同行业正常水平，与公司的产品供货周期吻合。

3、现金流量分析

报告期内，除个别年份外，公司经营活动的现金流量净额均为正数，表明公司盈利良好，确保了公司在利润增长的同时，有充足的运营资金。公司报告期内投资活动产生的现金流量净额均为负数。主要是公司加大了固定资产、无形资产的投入。公司现金流量的状况与公司的实际经营情况相符。

4、未来趋势分析

基于以下几点，公司管理层认为在可预见的未来，公司具备持续稳定的盈利能力，且盈利规模将持续增长：

（1）汽车行业快速发展对汽车铝挤压材特别是中高端产品的需求持续增加；（2）公司业已形成的核心竞争力为公司盈利连续和稳定提供了保障；（3）公司产品结构决定了公司现有业务的稳定增长前景；（4）公司业务规模使公司具有较强的抗风险能力；（5）公司竞争对手结构决定公司竞争优势短期内不会发生根本性改变；（6）公司现有产品规模扩大和新客户增加将使公司业务未来2-3年内稳步增长；（7）公司正在实施的发展计划将可能使公司在3-5年后的业务规模较目前有成倍的增长。

十、股利分配政策、报告期内股利分配情况、发行前滚存利润的分配政策及分配情况

（一）本次发行后的股利分配政策

本公司股票全部为普通股，股利分配将遵循同股同权同利的原则，按各股东持有的股份分配股利。公司实行积极的利润分配政策，在公司资金充裕并满足公司生产经营所需资金的前提下，积极实施现金分红。

1、股利分配原则

公司的利润分配应充分重视投资者的合理投资回报和有利于公司长远发展。

2、股利分配方式

公司采用现金或股票方式分配股利。

3、现金分红政策

在公司资金充裕并满足公司生产经营所需资金的前提下，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十，或者每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之十。

4、利润分配顺序

根据《公司法》和《公司章程》的有关规定，公司缴纳所得税后的净利润按下列顺序分配：

（1）弥补上一年度的亏损；

（2）提取10%的法定公积金。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。公司法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上的，可以不再提取；

（3）提取任意公积金。公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金；

（4）支付股东股利。公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按照股东持有的股份比例分配，但公司章程规定不按持股比例分配的除外。

（二）发行完成前可供分配利润的分配安排和已履行的决策程序

经公司董事会一届十三次会议及2009年度股东大会批准，公司本次股票发行并上市前形成的滚存未分配利润由发行后的新老股东按照持股比例共享。

（三）公司报告期内股利分配情况

经2008年4月28日召开的本公司2007年度股东大会审议通过，公司2007年度不进行利润分配。

经2009年3月27日召开的本公司2008年度股东大会审议通过，公司2008年度不进行利润分配。

经2010年3月19日召开的本公司2009年度股东大会审议通过，公司2009年度不进行利润分配。

公司近三年实际分配情况与公司制定的分配政策一致。以上利润分配符合《公司法》和本公司《公司章程》的相关规定。

十一、本公司控股及参股子公司的基本情况

（一）无锡海特铝业有限公司

海特铝业成立于2000年6月16日，注册资本900万美元，注册地址为江苏省无锡市滨湖区太湖镇周新东路72号，法定代表人周福海，注册号为320200400008303。经营范围：许可经营项目：无；一般经营项目：生产有色金属复合材料，铜铝合金材料（不含贵金属）。

海特铝业历经数次变更，截至本招股意向书摘要签署日，江苏亚太轻合金科技股份有限公司持股75%，江南控股有限公司持股25%。

海特铝业最近三年及一期的财务状况和经营业绩如下：

单位：元

注：上表所列数据取自公证天业《审计报告》（苏公W［2010］A564号、苏公W［2010］A165号、苏公W[2009]A134号、苏公W[2008]A364号）

（二）亚太轻合金（南通）科技有限公司

亚通科技成立时间于2008年7月4日，注册资本5,000万元，注册地址为江苏海安经济开发区海防路29号，法定代表人周福海，注册号为320621000167087。经营范围：许可经营项目：无；一般经营项目：有色金属复合材料、铜铝合金材料、散热管、铝合金异型材、汽车零部件及其材料、铝合金锻铸件的研发、生产、销售（不含国家限制及禁止类项目）；经营本企业自产产品及技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品及技术除外）。

截至本招股意向书摘要签署日，亚太科技100%持有亚通科技股权。

亚通科技最近二年及一期的财务状况和经营业绩如下：

单位：元

注：上表所列数据取自公证天业《审计报告》（苏公W［2010］A565号、苏公W［2010］A166号）

第四节 募集资金运用

一、募集资金用途

经公司2009年第二次临时股东大会批准，公司拟公开发行4,000万股A股，募集资金扣除发行费用后将按照项目的轻重缓急排序投资于以下项目：

（单位：万元）

在投资亚太轻合金（南通）科技有限公司汽车用轻量化高性能铝合金一期项目、高性能无缝铝合金复合管研究及其产业化扩建项目过程中，如募集资金不足，将由公司通过自筹资金补足差额部分；如募集资金额超过项目总投资额，则超过部分用于补充公司流动资金。根据市场情况，如果本次募集资金到位前公司和/或亚通科技已自筹资金对上述投资项目进行先期投入，则募集资金到位后用募集资金置换已投入上述两个投资项目的自筹资金。

二、募集资金项目前景分析

本次募集资金的成功运用将提高本公司的综合竞争实力和抗风险能力。募集资金到位后，公司净资产及每股净资产将大幅度增长，公司股票的内在价值显著提高；公司的净资产收益率有望进一步提高，盈利能力大大增强；公司的股本结构得到优化，股权的多元化有利于公司治理结构的进一步规范。本次募集资金项目的实施，一方面能有效解决公司产能不足的问题，另一方面将优化公司产品结构，拓展业务领域，全方面提高公司在汽车铝挤压材行业中的市场地位。

第五节 风险因素和其他重要事项

一、风险因素

除本招股意向书摘要“第一节 重大事项提示”部分披露的风险外，投资者应特别认真地考虑下述各项风险因素：

（一）主要原材料供应商集中的风险

本公司主要原材料包括铝锭、合金及铝棒。其中，铝棒的主要原材料为铝锭。铝锭系大宗采购商品，供应受市场价格波动影响大。为了控制生产成本、按时保质地完成销售订单，本公司建立了一套采购控制体系。该采购控制体系决定了公司主要原料供应商较为集中。本公司建立的采购控制体系决定了公司主要原料供应商较为集中。2010年1-6月、2009年度、2008年度、2007年度，公司前五名供应商采购金额占同期采购总额的73.83%、56.82%、84.23%、88.61%。其中，最大铝锭供应商采购金额占到同期采购总额的27.96%、28.25%、62.89%、66.03%。

（二）原材料价格波动的风险

报告期内，本公司执行的产品销售定价原则是“铝锭价格+加工费”。其中，铝锭价格一般参照上海长江有色金属现货交易所AOO铝锭现货交易高价与低价平均价确定。2010年1-6月、2009年度、2008年度、2007年度，铝锭成本占同期主营业务成本的53.35%、67.34%、71.30%、75.98%。

报告期内，公司主要原材料铝锭的价格波动幅度较大。虽然公司可以合理安排铝锭采购时间，最大可能地实现铝锭采购时间与客户订单之间的配比，但原材料价格的波动特别是铝锭价格持续快速上涨仍会对当期毛利率造成影响。

（三）财务风险

1、抵押财产被处置的风险

截至2010年6月30日，本公司将77,974.6平方米的土地使用权及32,172.33平方米的房屋建筑物作为抵押物为其银行借款提供抵押担保，担保的借款最高余额为人民币5,800万元，本公司已基于该抵押担保而获得银行借款4,200万元；海特铝业将31,553.5平方米的土地使用权和19,328.6平方米的房屋建筑物作为抵押物为其银行借款提供抵押担保，担保的借款最高余额为人民币2,000万元，海特铝业已基于该抵押担保而获得银行借款1,500万元；亚通科技将133,720平方米的土地使用权和40,000平方米的在建工程作为抵押物为其银行借款提供抵押担保，担保的借款最高余额为人民币5,000万元，亚通科技已基于该抵押担保而获得银行借款3,162万元。

若受到我国经济周期波动及汽车行业景气程度等因素影响，当公司出现业绩下滑或者资金安排使用不当或者资金周转出现困难，不能按时偿还前述财产抵押担保的银行借款等情况，则存在该等抵押财产被银行按照借款协议相关条款予以处置的风险。

2、净资产规模扩大导致的净资产收益率下降风险

本次发行上市后，公司的净资产规模将可能超过9.93亿元，在募集资金投资项目未产生效益之前，假定公司保持2009年的盈利水平不变，则募集资金到位后，公司的净资产收益率将下降至接近9.39%的水平，不能保持2009年25.76%的净资产收益率水平。投资者应注意相关风险。

（四）募集资金投资项目风险

本次募集资金89.08%将用于亚通科技汽车轻量化高性能铝合金一期项目。尽管本次募集资金投资项目是建立在充分市场调查的基础上，并经专业机构和专家进行过可行性论证，但由于投资项目约需24个月的建设期，且项目建成至全面达产需要一定时间，在项目实施过程中，如果市场环境、融资安排等方面出现重大变化，将影响项目的实施，从而影响公司的预期收益。此外，项目实际建成后所产生的经济效益、销售价格、生产成本等都有可能与公司的预测存在一定差异，因此具有一定的不确定性。

（五）政策与法律风险

所得税税收政策变化的风险。报告期内，本公司自2008年1月1日起三年内执行15%的企业所得税税率；海特铝业自2009年1月1日起三年内执行15%的企业所得税税率。此外，本公司及海特铝业因享受购买国产设备抵免企业所得税合计445.88万元。国家有关税收优惠政策的变化以及公司享受税收优惠政策的转换，均存在一定的不确定性，公司存在企业所得税优惠政策变化的风险。

非经常性损益变动的风险。2010年1-6月、2009年度、2008年度、2007年度，本公司经审计的税后非经常性损益净额分别为256.36万元、14.05万元、1,018.03万元、772.51万元，占归属于母公司所有者的净利润的3.99%、0.15%、12.37%、15.65%。同期，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,170.48万元、9,308.92万元、7,212.20万元、4,165.05万元。以后年度非经常性损益的波动也将影响公司的经营业绩。

（六）其他风险

实际控制人控制的风险。本次公开发行股票前，公司总股本为12,000万股。公司实际控制人周福海家庭合计直接持有公司9,480万股的股份，通过吉伊投资持有公司900万股股份，合计占公司总股本的86.50%。虽然公司引入了一批高素质人才充实公司的核心管理团队，但仍然不能排除实际控制人通过行使表决权、管理权等方式影响本公司的生产经营和重大决策的可能，从而可能影响公司及公司其他股东的利益。

二、其他重大事项

（一）重大合同

截至本招股意向书摘要签署日，公司正在履行或将要履行的重大合同包括：

1、 借款及授信合同

注1：截至本招股意向书签署日，亚通科技已实际使用3,000万元。

2、重大采购合同

截至2010年6月30日，本公司及主要控股子公司正在履行的金额在500万元以上的重大采购合同如下：

注1：亚太科技与上海高和有色金属发展公司于2010年3月24日续签于2008年1月10日签订的《采购合同》。

注2：海特铝业与内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司于2009年12月17日续签于2008年11月25日签订的《采购合同》。

注3：海特铝业与河南中孚实业股份有限公司于2010年1月5日签署的《采购合同》转由其控股子公司上海中孚铝业发展有限公司履行。为此，海特铝业与该两家公司于2010年3月9日签署《协议书》。

3、重大销售合同

截至2010年6月30日，本公司及主要控股子公司正在履行的金额在500万元以上的重大销售合同基本信息如下：

注1：上海汽车空调配件有限公司与亚太科技于2006年9月1日签署的《采购合同》有效期顺延一年，即有效期从2006年9月1日至2011年8月31日。

注2：亚太科技与浙江新龙实业有限公司于2009年3月20日签订的《销售合同》于2010年3月31日依合同条款顺延一年。

注3：海特铝业与上海汽车空调配件有限公司于2009年1月1日签订的《销售合同》依合同条款顺延。

注4：海特铝业原合同方“天津市静双宝马空调部件有限公司”现更名为“天津市静双海翔汽车部件有限公司”。

注5：海特铝业与杭州哈德森汽车部件有限公司于2008年12月30日签订的《销售合同》依合同条款顺延一年。

注6：亚太科技与浙江新龙实业有限公司于2009年3月20日签订的《销售合同》于2010年3月31日依合同条款顺延一年。

4、对外担保合同

截至本招股意向书摘要签署日，本公司不存在对外担保情况。

5、其它重要合同

（1）2009年2月9日，亚通科技与南通华宇建筑安装工程有限公司签署《施工合同书》，双方约定，亚太轻合金生产车间的土建工程由南通华宇建筑安装工程有限公司承建。工程总价款约为4,621万元。

（2）2009年5月8日，亚通科技与无锡市威特机械有限公司签订《设备供销合同》，双方约定，无锡市威特机械有限公司向亚太科技提供挤压机两台，价款共计1,800万元；设备在合同生效后10个月内交付。

（3）2010年1月2日，亚太科技与无锡市亚太运输有限公司签署《运输合同》，双方约定：自签署协议之日起一年内根据“销售出库单”上标明的发货净重乘以商定的货运价格结算运费。

（4）2010年1月15日，亚太科技与无锡华润燃气有限公司签署《天然气供用气合同》。双方约定，2010年1月至2010年12月，无锡华润燃气有限公司计划向亚太科技供应约635万立方米的天然气，计划内天然气价格为2.9元/标准立方米。如遇国家燃气政策或天然气上游供应商调整供气价格时，无锡华润燃气有限公司有权依据规定调整计划内或计划外的供气价格。

（5）2010年1月1日，海特铝业与无锡华润燃气有限公司签署《天然气供用气合同》。双方约定，2010年1月至2010年12月，无锡华润燃气有限公司计划向海特铝业供应约150万立方米的天然气，计划内每标准立方米的天然气价格为2.9元。如遇国家燃气政策或天然气上游供应商调整供气价格时，无锡华润燃气有限公司有权依据规定调整计划内或计划外的供气价格。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书摘要签署日，本公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景可能产生较大影响的尚未了结的或可预见的标的金额超过1,000万元的诉讼、仲裁或行政处罚事项。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

二、本次发行上市的重要日期

第七节 备查文件

于本次发行承销期间，投资者可在深圳证券交易所网站查阅上述备查文件，也可到本公司及保荐人（主承销商）的办公地点查阅上述备查文件，查阅时间为除法定节假日以外的每日9:00 - 11:00，2:30 - 4:30。