证券时报多媒体数字报

　　全球股市辞旧迎新开门见礼。新年始至，内地、香港、美国三地股市齐升，为投资者送上开年大礼。美股在良好的经济复苏预期下上涨，更在胜于预期的经济数据的配合下屡创新高。而内地政策面的暂时平稳，更为不少投资者创造良机，A股趁势持续反弹，投资者喜上眉梢。港股在中、美两地股市走好的大力扶持下同样表现不俗。新年前两个交易日累计涨幅超过2.7%，昨日升势再度延续，至收盘上涨89.34点或升0.38%，收报23758点，成交量放大至781亿港元。

　　这段时间，国内外政策面都相对比较平稳。美联储近期公布的经济数据对于投资者来说应该是莫大的安慰，原本对经济复苏前景不确定的担忧，随着经济数据的捷报频传逐渐降低，为市场带来正面且积极的作用。欧洲央行近期也在积极备战，以便能够抵御欧债危机一旦再次复燃所带来的种种问题，而美国经济的表现为欧洲诸国带来良好示范。

　　去年年末市场资金流动性趋紧，今年年初大量的信贷发放令市场的流动性再次充裕。随着流动性的猛增，市场资金异常充裕，成交开始逐渐活跃。同时，投资者信心方面也有了明显的好转，之前的种种观望态度在平稳的政策下开始慢慢改变，这些对股市的上涨有益无害。

　　在种种利好因素的推动下，港股市场走势在年后连续拔高，成交方面也开始明显放大。随着成交的逐渐增加，香港交易所(00388.HK)的走势也逐渐明朗，去年年末平淡的走势在今年开始便有明显的改观，港交所昨日收报186.6港元，较去年最后交易日收盘上涨4.22%。

　　内地政府自去年年末加息之后，注意力逐渐转移至房地产市场。随着房地产市场的过热局面渐行渐近，内地政府已经明确表示近年将加大力度调控房地产市场，遏制房产市场过火的决心十分明显。调控措施也确实出了不少，但无奈内地房地产市场却持续坚挺，伴随楼市火热的销售局面，房价继续走高，似乎买楼已经成了当今市场的首选投资方式，调控政策并未能扑灭投资者内心的火热。A股市场的房地产板块昨日都出现小幅调整，而港股市场的内房股今年来表现火爆，昨日升势再续，富力地产(02777.HK)连续三个交易日上涨，累计涨幅近10%，昨日收盘上涨2.88%；华润置地(01109.HK)昨日收盘上涨4.3%，近三个交易日累计上涨9.17%。

　　内地年末加息，加上今年首季内地银行信贷投放额度将与往年相若而没有收紧，更有利内银股表现。建设银行(00939.HK)近段时间走势稳步向上,连续六个交易日上涨,在接近60日均线附近受压,而其他内银股近期表现同样令市场满意。去年11个月,中国人寿(02628.HK)的保费收入同比增长13.7%，市场份额达到32%，市场占有率则远远跑在同行之前，随着加息周期展开，更为国寿近年的盈利增长带来良好预期，昨日国寿收盘上涨0.15%，收报32.5港元。

　　从资金流向方面来看，近三个交易日香港交易所、中国人寿认购证资金流入明显，分别为4218万港元和2866万港元，从恒指认购证流出的资金有3317万港元。牛熊证方面，近三个交易日流入恒指熊证的资金高达1.2亿港元，同时流出恒指牛证的资金有1.33亿港元。

　　从资金流向上判断，投资者对于市场能否继续上行的信心仍然缺乏。从技术走势上来看，港股经过连续的攀升，上涨动力开始逐渐缺乏，短期应注意规避风险。

　　（作者系香港汇丰分析师）