证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李东亮

　　时下，为遵守监管层对证券公司向客户收取的佣金实行全成本佣金管理的规定，各地营业部正在陆续向当地证券业协会上报全成本佣金。各地协会已公布数据显示，券商营业部全佣金成本大都在1.5％。左右，而目前行业平均的交易佣金水平仅为1％。。一旦全面执行交易佣金不得低于经纪业务全成本佣金的规定，简单估算，券商经纪业务净利润增幅或将达50%。

　　然而，在收入可能提升的同时，券商在执行全成本佣金的层面依然面临挑战。

　　在证券业协会公布相关规定之前，多家券商已在进行着通过提升服务来提高佣金的探索。但针对新增开户，低佣金目前仍是各家券商营业部比较常用的选择。

　　对于券商营业部的存量客户，目前佣金水平基本在万分之八以下，一些小券商营业部和大券商的小营业部向私募和资产大户收取的佣金水平甚至低至万分之三。如果贸然将佣金水平提升至原来的2-5倍，券商无疑将面临一些议价能力较强的存量客户的大量流失。

　　记者了解到，作为券商营业部市场份额的决定者和利润最大的贡献者，部分中小投资者并不是非常满意营业部的现有咨询服务。在并未增加有效服务的前提下，大幅提高存量客户佣金水平较为困难。

　　而对于多数私募和资产大户而言，他们对于券商的需求只有通道，因此不少私募管理的客户资产和资产大户均选择将账户开设在中小券商，佣金水平多数在0.3％。-0.5％。，除非全部券商都将佣金提升至一定水平，否则完全可以将资产在各券商间转移。

　　不仅如此，券商营业部还需面对的是上升后的成本佣金率对新增客户的吸引力的下降。

　　对于券商而言，扣代缴费用、证券营业部运营成本、公司总部和分公司直接为证券经纪业务发生的支出、公司管理与后台服务部门发生的分摊支出等成本多为固定成本。在越过一定数量后，新增部分客户的边际成本快速递减，由此，过去佣金战的主攻对象——新增客户似乎需要更多提升费率的理由。

　　提高佣金水平或收取服务费用并非无解。目前在证券市场上已崭露头角的私募的运营模式或可借鉴。无论是收取固定的管理费，还是利润分成，亦或是两者兼有，大量的投资者已普遍接受了私募这一运作方式。其中，最为重要的就是客户的有效需求得到了一定程度的满足。

　　由此，告别纯通道制收费，转型服务型收费，虽然需要一个过程，却正好给了券商不得不正视服务水平的机会。市场告诉我们，只有真正的想客户所想，满足客户真正的需求，才能让客户“大方”起来。