证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 文泰

　　家电下乡政策对相关上市公司销售拉升作用毋庸置疑，但从行业已发布业绩预增公告的上市公司来看，高毛利产品在产品销售中比重的上升，似乎对净利增长起到更为突出的作用。昨日，小天鹅（000418）发布的业绩预增公告中提及，公司业绩大幅增长源于调结构等措施的落实取得了良好的经营效果。另外，合肥荣事达纳入会计合并报表范围也是重要原因。

　　“为公司今年净利润增长贡献最大的还是高毛利率产品在整个产品销售比重的提升，这也是公司着力调整产品结构后的成果。”小天鹅董秘办人士在接受证券时报记者采访时介绍。与此对应的是，公司中标家电下乡项目的产品，毛利率相对不高，这也是由政策及目标客户特点决定的。不过，这一市场的开拓对扩大市场份额，提高品牌美誉度有更多积极效应。

　　据了解，在收购大股东美的电器（000527）旗下的合肥荣事达之后，小天鹅旗下三个品牌的覆盖面、产品线已经比较完善，滚筒、全自动、双缸、搅拌型洗衣机的类型均有生产，这在国内企业中并不多见。

　　中信证券研究员胡雅丽分析称，在城镇消费市场上，洗衣机这一产品目前已经进入更新换代需求阶段。相比老一代消费者，现在的消费者更新速度更快。城镇市场的新增需求中，随着生活水平的提高，细分市场在不断成长。她认为虽然现在城镇家庭不会预留两个洗衣机的位置，但未来家庭将拥有不止一个洗衣机，功能侧重性各有不同，可能会是一个发展趋势。

　　国泰君安研究员方馨也认为，从产品结构上看，在大量广告投入下，明年滚筒洗衣机占比有望迅速提升。而该类型洗衣机也是业内高毛利率洗衣机的代表类型。

　　与专注洗衣机制造的小天鹅类似，作为其控股股东，产品种类更为广泛的美的电器，也在业绩预增公告中表示，在规模增长的基础上，公司的变频空调、多门冰箱、滚筒洗衣机等为代表的产品结构持续优化，带动了公司业绩的增长。