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　　证券时报记者 郑晓波

　　2011年是转型的一年，也是宏观经济政策转变的一年，这种转型和转变的力量将如何引导宏观经济走势？昨日，民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰、中金公司首席经济学家彭文生和工银瑞信首席经济学家、研究总监陈超三位“首席经济学家”聚首，在“转型的力量：2011中国资本年度报告”论坛上共论2011年宏观经济走势。

　　GDP增速：回稳

　　对于今年的经济增速，三位首席经济学家均表示谨慎乐观。彭文生表示，中国经济今年增速不会比去年更快，但也不必悲观。他认为，去年发达国家经济增速缓慢，新兴市场国家经济增速较快，今年的情况可能反过来，主要原因在于新兴市场国家都需要应对目前严峻的通胀形势。

　　滕泰则明确指出，2011年宏观经济就是软着陆，即增速回稳。他认为，预测中国经济增速最重要的指标是投资增速，而从政府投资、房地产投资以及信贷投放来看，2011年中国固定资产投资增速在22.5%左右，低于去年，由此预测今年经济增速为9.2%。他强调，前期4万亿政府投资将致使今年信贷不会迅速回落，预计2011年新增信贷在7.11万亿左右。

　　在陈超看来，今年GDP增速在9%至9.5%之间，且向上风险大于向下的风险。

　　通胀预期：谁推动？

　　对于当前以及今后通胀形势，彭文生认为，这次通胀和前几次通胀基本上属于同一个性质，主要是需求拉动。因此，判断通胀的走势主要看经济增长和需求有多强劲，而不是货币投放的多少。在他看来，目前的通胀是相对比较温和的，随着政策回到一个正常的状态，通胀将开始回落。

　　陈超则有不同看法。他认为，这一轮通胀主要以成本推动为主，而不是需求，并且是由农产品价格上涨引起的，与2003年和2006年没有太大的差异。就此，他认为，目前可以适当提高对通胀的容忍度，当然也可以通过加息减少需求来抑制通胀。

　　滕泰则认为，目前对于通胀产生原因的解释确实有一点复杂，既有长期性的因素，也有短期的因素，既有内部的消费因素，也有外部的因素。在他看来，长期的因素不易被过分夸大，而短期来看，通胀主要是食品和蔬菜造成的，而食品因素是周期性的，因此不必对通胀太过恐慌。他预测，今年CPI涨幅在3.5%至4%之间，1月份CPI将低于市场预期。

　　关注不同政策走势

　　对于今年宏观政策，三位首席经济学家关注的问题各有不同。滕泰表示，2010年宏观经济政策名为适度宽松，实际是一个“紧缩变奏曲”，而今年不是一个变奏曲，而是一个稳定的协奏曲。“既要防止通胀，也要防止经济大起大落，这就是2011年的经济主基调——就是稳定。”他说。

　　陈超则关注了汇率问题。他说，在三大货币政策中，汇率政策在2011年显得更为重要。在目前汇率制度下，一方面汇率形成机制要更富有弹性，要逐渐和美元脱钩，另一方面，从经济结构调整来说也需要灵活的汇率，第三，从人民币国际化来看，也需要一个比较强势的人民币汇率。因此，他认为今年人民币汇率的升值幅度可能会比大家想象的要大。

　　彭文生表示，目前的中国经济并不完美，而是存在很大、很可怕的风险。这一风险就是资产泡沫，特别是房地产泡沫。“我们觉得根本的原因是人口结构造成的。”他说，房价上涨是对财富的重新分配，最终结果是造成未来十年、二十年以后社会财富过多集中在老年人手里，这将抑制中国经济长期增长。他认为，房地产调控是一个长期的过程。