证券时报多媒体数字报

　　宝钢股份(600019)

　　评级：买入

　　评级机构：申银万国

　　继上调1月出厂价格后，宝钢1月11日公布2月出厂价格。此次调价主要受成本推动影响，铁矿石、焦煤价格上涨趋势明显。同时，受通货膨胀的预期等因素影响，目前钢市仍然维持11月以来的上涨态势，价格总体水平较去年三季度大幅走高并已经达到近两年的较高水平，但后市对钢材现货价格的乐观预期，使得宝钢此次调价具备支撑。此次提价有示范作用，钢市或进入上升通道。

　　总的来看，宝钢此次提价基本可以弥补因原材料价格上涨带来的损失，维持公司2010年～2012年每股盈利预测0.76元、0.82元、0.90元，维持“买入”评级。

　　上海机场(600009)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：兴业证券

　　资产注入渐行渐近。原因在于完成股改承诺、避免同业竞争、上海国资整合、虹桥机场业绩有望超预期。若采用“虹桥机场＋浦东货站”方案打包注入，预计增发股本5.15亿股，增厚每股收益0.1元。机场收费标准上调的时间窗口显现。假设资产注入股本摊薄后收费并轨，若2011年和2012年分两次上调，则可分别提升每股收益0.06元和0.08元。

　　上海机场将长期受益国际航线快速增长、东航国航博弈布局浦东机场、非航收入高速成长。同时，未来三年公司产能无忧、折旧成本趋于稳定、暂无重大资本开支，毛利率将从谷底持续回升。此外，迪斯尼将带来长期新增需求。

　　不考虑注入和提价，预测2010年～2012年每股收益为0.65元、0.71元、0.89 元，若考虑注入和提价，则2011年每股收益有望达0.87元，给予“强烈推荐”评级。风险提示：高铁超预期、整合延后导致同业竞争加剧。

　　泸州老窖(000568)

　　评级：强烈推荐

　　评级机构：平安证券

　　优化产品结构将是2011年增长主要来源。2010年第四季度，泸州老窖首次推出新品1573中国品味和年份特曲，两者出厂价分别约是普通1573和中华老字号特曲的2.4倍，2011年两种新品均可能首次放量，并推动营收增长。同时，估计1573普通装再次提价后，2011年实际出厂均价可同比上升20%。根据不同价位产品的竞争特点，泸州老窖已建立起四张独立的渠道网络，市场细分、分类营销的渠道框架已搭好，持续成长已有组织基础。1573成功后，老窖一直在寻找新的增长点，包括提出“双轮驱动”和渠道建设。2011年将是检验泸州老窖新产品和渠道扩张效果之年。我们对其效果持乐观态度。

　　公司此前定下2013年白酒含税收入要达到130亿元的目标，意味着2010年~2013年年均营收增速要达到约25%。上调公司2010年~2012年每股盈利预测至1.51元、1.93元和2.52元，其中白酒对应的每股收益分别为1.28元、1.75元和2.34元。上调评级至“强烈推荐”，2011年目标价47元~55元。

　　海虹控股(000503)

　　评级：谨慎推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司从2000年投身医药电子商务，由于行业环境的不成熟，始终处在默默准备、开拓的状态中。中国医商成立后，海虹现有的业务将会逐步转入中国医商，避免同业竞争。因此中国医商也将是海虹最大的期待。以海虹覆盖全国的电子交易平台和上千亿的网上交易额的基础来看，中国医商从一开始就具备了相当高的起点，具备的优势包括：事实上的垄断性；接近政策层面；强大的资金实力；网上交易结算系统。中国医商的盈利模式：作为采购代理，获得价格折扣、利息收入。

　　新的基药采购政策已经明确推出，这块业务相对明确。基药市场占整个药品市场规模的20%，2011年规模达1565亿元，正常的采购返点收益已经很大。至于占整个药品市场规模80%的医保目录药品的采购，想象空间更大。

　　我们认为，公司的看点集中在与网上交易平台相关的业务，爆发力非常强。如果政府坚定推行新出台的基药采购政策，公司一定受益匪浅。公司目前正在跟一些省市商谈具体方案，一季度可能就有积极进展。由于业务弹性较大，暂没有预测业绩，首次给予“谨慎推荐”评级。　（罗力 整理）