证券时报多媒体数字报

　　方大炭素(600516)

　　评级：推荐

　　评级机构：华创证券

　　公司传统业务为钢铁上游产品铁矿石、石墨电极，铁矿石在净利润中占比80%以上，传统业务石墨电极目前产量15万吨左右，亚洲第一。受钢铁行业发展影响，未来增长缓慢，公司策略是调整产品结构，提高高功率和超高功率石墨电极、大规格电极比例，优化产品结构。

　　公司战略发展战略进行了调整，后期向炭素新材料方向发展；公司利用控股子公司成都荣光搬迁机会在成都·资阳工业区设方大科技产业园，主要投资3万吨炭素新材料项目。

　　我们预计公司2011年、2012年净利润分别增长53%、19%，考虑公司有铁矿石业务保障，同时发展战略转向炭素新材料领域，给予“推荐”评级。

　　常铝股份(002160)

　　评级：增持

　　评级机构：华泰联合

　　公司是国内空调箔龙头企业，2004年以来市场份额均位列第一。

　　公司充分利用战略投资者伊藤忠遍布全球的营销和信息网络，为公司产品开发和销售提供有力支持，具有了国内同行所不具备的独特优势，2010年与上海伊藤忠的关联销售额有望比年初预设值高110%。

　　我们预测，公司2010-2012年EPS分别为0.23、0.75、0.97元。在国家经转型的初期以及战略性新兴产业规划实施元年，我们看好新型功能材料领域的投资机会。我们判断，未来两年公司整体产能有望充分释放，无论用DCF估值还是PE估值法，公司当前股价均未能充分反映其内在价值，若按P/S指标与最具可比性的东阳光铝相比，公司估值也具备明显吸引力。我们首次给予“增持”评级。

　　潮宏基(002345)

　　评级：增持

　　评级机构：国海证券

　　公司股权激励行权条件谨慎，不足以保证目前估值水平，成为市场主要顾虑。

　　公司是较理想的长期投资标的：行业空间大、行业增长率快、行业目前集中度较低。潮宏基业绩的护城河是差异化壁垒与品牌壁垒，天时地利人和的婚庆钻戒消费爆发点即将到来。关键看点在于，公司能否在钻戒方面明晰战略，获得市场品牌认可；剩余超募资金使用成为公司股价上涨催化剂，关注公司超募资金主业投向。

　　预计公司2010-2012年EPS分别为0.52、0.72、0.97元，当前股价对应2010-2012年PE分别为61、44、33倍。公司商业模式领先而独特，兼具“奢侈消费品”和“快速消费品”特征，目前A股市场尚无完全可比类上市公司。考虑到K金珠宝饰品的朝阳行业特性、公司的行业龙头地位，可享有一定的估值溢价，维持公司“增持”的投资评级。

　　苏州固锝(002079)

　　评级：增持

　　评级机构：平安证券

　　公司主营业务为二极管的生产和销售，产量占全球9%的份额。2010年三季度公司营业收入同比增长62%；净利润同比增长119%。

　　自2008年以来，公司的毛利率不断提升，从12.1%增加到18.4%，主要原因是：（1）电子元器件行业转好；（2）公司产能释放，规模效应；（3）产品结构改善，高毛利产品比重增加。未来公司主营业务的盈利能力还有一定的改善空间，但人力和原材料如铜、硅价格上升带来的成本压力也不能忽视。

　　光伏耗材和高端传感器是公司业绩增长的支撑点。光伏耗材主要是用作电池片电极的银浆，已有样品在试用，价格虽然比进口银浆低，但光电转换效率也低。全球光伏装机容量2010年达到15GW，未来仍将快速发展，如果公司能改进工艺，银浆业务有望为公司带来丰厚收入，乐观预计增厚EPS约0.12元。

　　高端传感器主要是收购明锐光电获得的加速度传感器的制造工艺技术。加速度传感器主要用在消费电子领域，如智能手机，数码相机等。2010年二季度全球智能手机出货量同比增长50%。此项业务为公司贡献业绩预计将在2012年。

　　首次给予“推荐”的投资评级。预计公司2010年-2012年的EPS分别为0.26元，0.38元和0.58元，对应目前股价，PE分别为65倍，44倍和29倍。鉴于公司在光伏耗材和高端传感器领域国内领先的技术地位，首次给予公司“推荐”的投资评级。