证券时报多媒体数字报

　　近年来，财富与资产管理在国际上迅速发展，并日益成为国内金融创新的热点，而其中已经产生并将继续产生一系列新的法律问题。为此，本期维权信箱以“理财产品中存在的法律问题”为主题，邀请专家学者对相关法制建设进行专题研讨，以期促进理财市场的健康发展。

　　随着我国市场经济飞速发展，“金融”这个专业术语正在融入普通民众的日常生活，金融服务已经是大众不可缺失的生活必需品。然而，由于金融具有专业性强的特点，因此从普通大众进入金融市场的那一刻起，就因为对于金融市场的不可知而处于被动局面。这个现象不仅仅是我国独有的现象，甚至是在金融业发达的欧美，这种现象更是有过之而无不及。2008年美国引发次贷危机的部分原因，正是因为金融服务提供者利用信息不对称，发放不适当的“掠夺性贷款”，滥用金融衍生品，最终导致席卷全球的金融危机。

　　基于此，美国奥巴马政府于2010年7月签署了美国金融改革法。新法除了加强对美国金融业的监管，更为重要的是，加强了保护中小投资者的措施，即美国专门建立“消费者金融保护局”。一时间，最大经济体美国对于金融业大刀阔斧式的改革，引发业界、学界、大众对于金融服务的新思考。一直被我国学界所倡导的“金融消费者”概念再次备受关注。其中，知情权作为消费者的一项基本权利，其重要性不言而喻。

　　“金融消费者”概念崛起

　　应该说，“金融消费者”实际并非是指传统意义的消费者，而可能是银行个人储户、理财产品购买者、信用卡的使用者、保险合同的投保者等等。欧美法律之所以纷纷设置对于金融消费者的高保护力度，正是因为金融企业的个人客户与金融企业之间，在知识能力、信息能力、财产能力、地位能力、谈判能力等方面都是不均衡的。对金融企业的客户（这里主要指的是个人投资者）给予特别保护，已成为金融经济和虚拟经济发展的必然要求。美国次贷危机进而引发的金融危机，已经给全球的政府、立法者敲响了警钟。政府以及立法部门有必要加大对于金融消费者知情权的保护。

　　我国当前对于金融消费者知情权的保护尤显不足。特别是银行理财产品的销售中，更是侵犯金融消费者知情权的重灾区。经过专业人士分析，银行采用了一种条件近乎苛刻的结构性挂钩计算方式。以某银行“聚宝盆飞跃计划”为例，购买者只有当4只股票涨跌幅完全相等时才能实现。这一条件事实上相当苛刻，尤其在没有涨跌幅限制和有做空机制的香港股票市场。因此，产品收益为零的可能性相当大。银行可以通过销售这样的理财产品赚得盆满钵溢，获得巨大利益。不过，这样的计算方式又有多少金融消费者可以在购买时充分了解呢？面对不合理的条款，银行是否向购买者提供过合理的解释呢？

　　“买者自负”

　　不适用成长期金融市场

　　之所以银行能够设置这样苛刻的条款，正是因为2006年底中国银监会发布了《商业银行金融创新指引》，其中提出“买者自负”的市场原则，其基本含义是“买者在市场上通过自身的行为获得收益，同时也要承担相应的风险”。在市场监管不到位、银行披露不及时、金融消费者知识不足的情况下，显然是把政策扶植的天平移向强势，且具有专业知识的商业银行。众所周知，“买者自负”在英美法中是不适用于普通消费者的，而在现在市场环境中强调“买者自负”原则，无疑不利于对于中国正在成长发展的金融消费者培育。任由金融机构以这样的原则来设定规则，无疑会有让中国重走美国金融危机老路的风险。时下，投资实物黄金业务正在各大银行中火热上演。然而，对于回购、手续费之类的设置，许多消费者并不知情。如果不及时宣传唤起金融消费者行使知情权的意识，显然又会引起许多诉讼纠纷，影响金融市场有序发展。

　　在当今中国这样的金融市场环境中，如何保护金融消费者知情权的方法是多方面的。首先，立法上，我国应该尽快在立法上界定“金融消费者”，并配套相应法律。其次，虽然目前法律已经严格要求金融机构自律、自纠、严格披露责任，但过分强调内部自律，难免会有王婆卖瓜之嫌。因此，金融市场发展需要建立第三方的金融消费者保护部门，学习欧美建立独立的金融消费者保护局是一种选择。亦可以参照现有中国消费者保护协会，由政府有关部门发起，经国务院及各级人民政府批准，依法成立社会公益性组织。其承担的是党和政府交办的任务，同时依据法律赋予的职能，专门从事金融消费者权益保护工作。第三，媒体也应该积极广泛参与到普通大众金融教育的队伍中。要大力发展金融市场，金融消费者是金融市场的必备要素。培养一批成熟金融消费者尤为关键，而加强金融消费者知情权的保护，无疑是培育市场的第一步。　（作者单位：上海捷华律师事务所）