证券时报多媒体数字报

　　买入一个企业，当然是看好它未来几年的发展。倘若因为市场的不理性，在有一定安全边际的情况下买入的标的，下跌5%或10%以上，你按照所谓的纪律止损了，那么，你可能就错过了一个好的投资标的。

　　5%的科学道理在哪里？10%的科学道理又在哪里？为什么巴菲特说牢记不要亏损呢？买股票不是今天买明天就能赚钱的，投资企业需要时间。当然，如果是不值得投资的企业和安全边际不大的企业就不必买入，不必投机。如此买的股票，止损的合理性又在哪里呢？当然，你会说，我止损了，明天它跌低了我再进，但是明天果真会跌吗？它难道不会反身向上吗？如果你可以预测它未来会继续下跌，那么你就应该会在买入的时候预测到它大致是要上涨的，既然没有因你的预测而上涨，也不一定会因你的止损而下跌，所以止损是个伪命题。

　　那么，就不要割肉吗？那还是需要的，当你跟踪的标的出现了你没有认识到的不利情况，或者其自身出现了新的不利企业良性发展的因素了，即使你在亏损的情况下，也是要考虑抛掉手上的标的的。比如说，绿大地因干旱事件的公告违规，管理层的诚信出现了问题，也许以前就有，只不过投资者没有认识到，这种情形下是要远离这样的企业。

　　时间是好企业的朋友，好企业总能给人带来这样或那样的惊喜的，所以买入有安全边际的好企业，需要的是持有和等待，而不需要止损。涨涨跌跌，潮起潮落是非常正常的，市场先生并不总是有效的，有时候他会和投资者开这样或那样的玩笑，但是终究他会体现企业的本来面目的。

　　持有好企业，当闪电打下来时（原意是指当利好来临时），你要在场。选择的标的很重要。好企业，好价格，投资会很简单。　(发帖人 小猪要长大)

　　回帖讨论

　　Petergy：投资方法有千千万，适合每个人的不一样，我感觉没必要一言以蔽之。老巴、林奇，任何一个投资大师都买过错误的股票，林奇说买错的比买对的还多。如果都撑到最后，我想结果也不会好。即使不看技术，如果一个企业本身变差了，还是止了损吧。谁知道拿的是不是10年前的长虹，您说呢？当然，无意让您改变想法，还是开头说的，投资这个事情，总有很多路抵达罗马的。真没必要只觉得自己对，别人都错。是不是？

　　呼噜：楼主一根筋，绝大部分被“价值投资”逻辑吓倒的都是这样。就比如楼上的签名：价值投资：信仰、偏执、适度，实际上价值投资、趋势投资就是个标签。真正的投资行为都有共同的基础，但绝不是这些标签。止损的“损”， 不是当下之损，而是未来之损。当下的损已是事实，你卖不卖有什么关系?其实，所有的卖出行为都是止损，跟你是盈利还是亏损没有关系。投资是关于不确定性的游戏，不是寻找确定性的游戏，或者说，如何处理前者比如何处理后者重要100倍。

　　Ezio：作为投机者，要时刻注意控制风险，减少资金回撤幅度，只参加股价上涨的那一段，盘整或者下跌都不是我要的。看不清情况的时候不交易，宁可不做、不可做错。小心活着，比啥都强。我时刻提醒自己，作为二级市场的散户，基本就是人家案板上的鱼肉，看准了咬一口，小心别被鳄鱼吃掉。

　　射手男：无论是止损还是不止损，都是有前提的：那就是对于看好的股票下跌的容忍度。很同意前面一个朋友的说法，你不可能永远正确，止损相当于加了最后一道保险。有些看似不止损而能吃到整只大牛的人，要么是心态超强，要么是根本不在乎这些钱——而这两种人并不具有普遍性，对于大众来说不是能够追逐的境界。感觉楼主是在拿个例去反驳普遍……诚然，有很多因为止损而错过大牛的例子，但是更多得多的是没有止损而导致的更大亏损。投资就像是一把标尺，人们通过不断地丈量来找出前进的道路；有人可以不需要标尺而大踏步地前进，但是这样的人毕竟是少数……

　　PH747：谈谈个人对止损的理解：首先，如果个人的能力不能超越从低买高卖中获取差价利润的模式，那么无论你的理念是什么，止损都是必要的。其次，狭义的止损当然就是指在进场后，亏损达到个人可接受的一个风险幅度立即退出以避免产生更大的亏损。但这里有一个很大的陷阱，如果僵硬地为了止损而止损，无异于慢性自杀。所以，正确的止损前提，只能是你当初进场的理由发生质变之际，这与你退出时是否盈亏无必然关系。一个好的进场点是必须要能符合个人的交易逻辑的，止损才具有真正的实际意义。补充一点，做过双向杠杆交易的朋友应该都有体会，其实止损还不是最重要的，仓位的适当配置才是关键，这对只做A股的朋友也是有一定的借鉴作用的。　（以上讨论选自上市公司调研网bbs.55168.cn）