证券时报多媒体数字报

　　本周创业板受高估值个股回调影响，大幅下挫，指数一周跌幅5.3%。受通胀影响，近期亚洲新兴市场都有不同程度的加息。考虑到中国传统春节的因素，国内CPI仍有居高不下的担忧，导致A股承压明显。中小板以及创业板的高估值令市场抛压沉重，新增入市资金也不可能在如此高位接盘。因此，整体而言，我们相对看淡创业板后市，敬请投资者注意其继续回调风险。 　（平安证券 叶华 展鸥）

　　汤臣倍健（300146）

　　总股本：5468万股

　　流通股本：1098万股

　　2010年三季报每股收益：1.77元

　　限售股上市（2011年3月15日）：270万股

　　公司前身为珠海海狮龙保健食品有限公司。2008年8月1日，经股东会决议，珠海海狮龙保健食品有限公司以截至2008年6月30日经正中珠江审计的账面净资产值，按1.0958：1的比例折为3000万股，整体变更为“广东汤臣倍健生物科技股份有限公司”。

　　公司是国内膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业，是行业内首批两家信用等级为AAA的企业之一。公司主营业务为膳食营养补充剂的研发、生产和销售。姚明代言保障了高定位，拉高了产品定价，终端价能比出厂价高出4、5倍。这不仅留出空间，让经销商能雇请营养顾问（导购）对消费者进行终端拦截，而且也保障了公司至少60%的毛利率。我们上调公司2011至2012年摊薄每股收益为2.81元、4.14元，对应动态市盈率为50倍。我们给予股价一年后目标位212元，给予公司评级为“强烈推荐”。

　　长信科技（300088）

　　总股本：1.26亿股

　　流通股本：3150万股

　　2010年三季度每股收益：0.72元

　　限售股上市（2011年5月26日）：3485万股

　　公司主要生产、销售各种规格的超薄玻璃、ITO导电膜玻璃和其他高科技薄膜产品。2010年，公司紧紧抓住信息时代下，显示器件需求景气度持续高涨的机遇。一方面，公司利用募投资金快速扩大产能，于2010年6月份投产2条生产线，使公司生产线增加至9条。2010年导电玻璃出货量达到3350万片，超出我们之前预估的3280万片；另一方面，公司一直致力于产品结构高档化战略，STN导电玻璃的潜在产能超过1500万片/年，特别是电容式触摸屏项目的快速推进，将使公司从一个成熟制造业企业向技术引领型企业转型。我们维持2011-2012年1.27 、2.06元的业绩预测，以今年1 月12日收盘价计，对应动态PE为37、23倍，看好显示器件的未来发展前景，给予“强烈推荐”评级。

　　金通灵（300091）

　　总股本：8360万股

　　流通股本：2100万股

　　2010年三季度每股收益：0.78元

　　限售股上市（2011年6月25日）：2180万股

　　公司系由江苏金通灵风机有限公司以截至2008年4月30日经审计的净资产为基础，按1:0.713511529折为股份6000万股，整体变更为股份有限公司。主营业务为大型离心通风机、大型离心鼓风机、高压离心鼓风机等50多个系列、400多种规格的离心风机产品。

　　公司决定以超募资金6000万元，设立全资子公司金通灵合同能源管理工程技术有限公司，这意味着公司在大力拓展节能环保装备的同时，开始抢夺我国“十二五”节能环保的制高点。根据公司初步规划，2011-2013年间，贡献利润分别为400万、3000万和8650万元。公司通过IPO募投项目，将产能由800台/套标准大型离心风机扩张到1580台/套标准大型离心风机，奠定了未来三年高增长的基础。同时，“服务+制造+服务”经营模式下的区域布局，为公司产品拓展市场份额，并实现风机系统节能改造服务与配件销售业务的高增长，提供了必要条件。给予公司股价40倍PE估值，对应2011年合理股价为61.30元，给予“推荐”评级。

　　新宁物流（300013）

　　总股本：9000万股

　　流通股本：3546万股

　　2010年三季度每股收益：0.19元

　　限售股上市（2012年10月30日）：5454万股

　　公司以电子元器件保税仓储为核心，并为电子信息产业供应链中的原料供应、采购与生产环节提供第三方综合物流服务，主要包括进出口货物保税仓储管理、配送方案设计与实施，及与之相关的货运代理、进出口通关等。长三角地区电子信息产业发展居于全国领先地位，以集成电路为例，上海、江苏两区域产量合计占全国总量比重超过50%，区域内产业发展为电子元器件仓储物流企业提供广阔市场需求。

　　公司主营业务发展相对稳定，自上市以来募投项目整体建设进度低于预期。原定于2010年6月份达到使用状态项目，但截至去年9月末，投资进度仅为58.20%。公司整体募投项目建设进程缓慢，未能适时为公司主业扩张增添驱动。预测新宁物流2010-2012年实现营业收入为2.56亿元、3.33亿元和3.99亿元，同期每股收益为0.24元、0.35元和0.36元，对应PE分别为63、44、42倍，高于物流行业平均估值水平，我们暂给予公司“中性”评级。