证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 周宇

　　2011年全国证券期货监管工作会议日前在京召开。在“十二五”开局之年，如何做好今年工作，对于全面提升资本市场服务经济社会发展的能力具有重要意义。为更好地把脉资本市场，证券时报记者梳理出2011年七大看点，供读者参阅。

　　加快场外市场建设

　　创业板的顺利推出，为中国证券市场搭建多层次资本市场体系迈出了关键一步。但目前中国资本市场建设多层次资本市场体系的需求仍然迫切，其中特别是要大力发展成熟、大规模的场外市场，而这正是目前扶持众多高科技中小企业，积极培育战略性新兴产业所迫切需要的。

　　专家表示，加快场外市场建设在今年有望取得突破。今年应该抓紧启动中关村试点范围扩大工作，完善非上市公司股份公开转让试行办法，做好报批和发布，推进市场组织、宣传培训、技术保障等工作，实现符合条件的国家高新区非上市公司股份公开挂牌转让。同时要尽快建立非上市公众公司监管制度，加快建设统一监管的全国性场外市场。

　　着力发展债券市场

　　在银行间债券市场建立后，我国债券市场进入快速发展轨道，特别是2005年以来信用债券市场快速发展，部分社会融资需求得以由债券市场满足，信用风险开始向银行体系外转移。大力发展债券市场正是改变银行体系在我国金融体系和债券市场中占据主导地位这一状况的重要手段。

　　专家表示，应该深入推进债券发行监管改革，简化审核流程，完善公司债券发行上市和交易结算制度体系，促进债券产品创新，显著增加债券融资规模。积极支持上市商业银行到交易所债券市场开展交易。研究探索集中统一的债券市场管理体制，推进债券市场的互联互通、资源统筹和协调发展。

　　深化新股发行制度改革

　　目前来看，新股发行两轮改革已经取得初步成效，一级市场、二级市场定价基准开始接轨，但“三高”问题依然存在。

　　专家表示，要坚定不移地推进新股发行体制市场化改革，尊重市场规律，充分发挥市场主体自主选择、自我约束、相互制衡的作用，培育和完善市场机制，不断提升市场资源配置效率。应全面总结发行体制改革经验，研究推出发行体制后续改革措施，进一步强化市场约束，提升一级市场的运行质量和效率。

　　完善退市制度

　　中国资本市场发展20年来，成绩喜人。但由于缺乏一个完善的退市制度，市场一直“只进不出”，为此饱受诟病。今年年初，证监会主席尚福林撰文表示，将积极推进主板、中小板退市制度改革，逐步建立完善创业板公司退出机制。由此看来，健全退市机制有望在今年取得突破。

　　专家表示，应该抓紧推进主板、中小板上市公司退市改革，建立创业板公司退市制度，促进退市各环节有序衔接，健全退市责任追究机制。研究退市公司进入场外市场的制度安排。

　　打击内幕交易

　　日前，国务院办公厅转发证监会等五部门《关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见》，要求抓紧制定涉及上市公司内幕信息的保密制度。最高人民法院也表态将积极就推进资本市场发生的操纵市场、内幕交易和虚假财务报告等刑事犯罪行为的有关行为的认定和量刑提高具体的标准，以诉讼的方式遏制证券市场的违法行为。可以预见，中国资本市场的违法成本正在不断上升。

　　专家表示，要建立上市公司内幕信息知情人登记管理制度，强化信息披露和股价异动监管联动。应该加强与公安、国资、监察等部门协调配合，协同各方力量严厉查办内幕交易典型案件，完善案件移送、执法合作、信息管理、情况沟通等综合防控工作机制，加大行政追责和刑事追责力度。

　　稳步发展融资融券业务

　　去年3月31日，融资融券交易试点正式启动，A股市场由此告别单边做多机制。这是中国证券市场发展的重要里程碑。但目前来看，我国融资融券业务相关法规还有待完善，规模也有待扩大。

　　专家表示，在目前基础上，今年应该稳步发展融资融券业务。完善证券公司融资融券管理办法和配套规则，扩大标的证券范围，将融资融券转为证券公司常规业务。抓紧成立证券金融公司，推出转融通业务，健全融资融券交易机制。

　　推进期货品种创新

　　去年，酝酿多年的股指期货正式推出，标志着我国金融期货市场建设迈出了关键的一步。不过，随着我国经济的快速发展，期货市场服务实体经济功能还有待进一步发挥。

　　为此，专家建议，要积极完善新品种上市机制，积极推进条件具备的商品期货品种上市，开展原油期货、商品期权、商品指数和碳排放权交易研究。研究其他金融期货产品上市可行性。同时要推进商品期货交割制度创新，做好商品期货保税交割试点工作，开展期货公司投资咨询业务试点，继续推进期货公司境外期货经纪业务和特定客户资产管理业务研究。