证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 肖波

　　过去的五年，是我国资本市场改革力度大、克服困难多的五年，也是市场发展快、市场变化大的五年。五年中，中国证监会强化市场基础建设，推进市场改革创新，有力应对各种艰难险阻的严峻考验，不断加强和改进市场监管，实现了我国资本市场七大转折性变化，推动我国资本市场迈上了新的台阶。

　　一是全力解决了影响市场的深层次问题。“十一五”期间，中国证监会集中力量完成了股权分置改革，结束了上市公司两类股份、两种价格长期并存的历史，为实现我国资本市场的快速和可持续发展奠定了制度基础。截至目前，A股流通市值占比由2005年底的32.8%上升到71.9%。同时，证监会全面开展证券公司综合治理，果断关闭处置了31家高风险证券公司，设立了证券投资者保护基金，建立了证券公司市场退出的长效机制。经过五年的综合治理，我国证券业从濒于崩溃的边缘走上了规范发展的道路。此外，大力发展各类机构投资者，促进了市场投资者结构的重大改善。

　　二是全力规范和引导市场主体行为。在全面治理和化解市场重大突出问题的基础上，证监会集中开展了为期三年的“上市公司治理专项活动”，督促完成整改率达到98%以上。同时，证监会构建了第三方存管、净资本监管、分类监管、投资者适当性管理等全新的制度，完成了1.2亿证券账户清理规范。通过采取一系列措施，上市公司、证券公司、基金公司、期货公司等公司治理机构和风控能力得到了有效提高。

　　三是全力完善资本市场法规制度体系。“十一五”期间，围绕《证券法》、《公司法》、《基金法》的落实，中国证监会对发行上市、交易结算、并购重组等市场运行领域，对上市公司、证券期货经营机构、中介服务机构等参与主体的法规制度进行了整体性重构。围绕《期货交易管理条例》的修订出台，细化了期货行业行为规范。同时，证监会推动实施了证券公司监管、风险处置、市场禁入等一批针对性、操作性强的法规制度。截至2010年底，资本市场现行有效的法律文件448件，其中73%是过去五年新制定和修订的。

　　四是全力应对国际金融危机等外部冲击。面对国际金融危机前所未有的压力和挑战，证监会组织开展压力测试、加强资金跨境流动检测，完善应急预案，严禁违规从事境外衍生品交易，成功抵御了极端行情冲击。同时，证监会出台了完善大宗交易制度、规范限售存量股份转让、推动上市公司增加现金分红、鼓励增持和回购上市公司股份、协调减免市场税收等一系列政策措施，最大限度地减轻危机的不利影响。

　　五是全力完善市场体系和运行机制。五年来，证监会积极发展壮大主板、中小板市场，稳步有序推进中关村代办股份转让试点，平稳推出了创业板市场，逐步建立了多层次的资本市场体系框架。股权分置改革基本完成后，证监会适时启动“新老划断”，实施了全流通模式下的新股发行机制，推出了询价机制、A+H同时发行、超额配售等制度安排。同时，证监会推出股指期货和融资融券业务试点，丰富了市场的风险管理工具。

　　六是全力提升市场监管的有效性。几年来，证监会努力探索完善监管体系的新路径。深入推进落实辖区监管责任制，提高监管执行力；不断探索和推进执法体制改革创新，组建了稽查总队，成立了行政处罚委员会，率先在我国行政执法领域建立“审查分离”体制，打击各类违法违规行为。“十一五”期间，共立案454起，完成案件调查436起，移送公安机关95起，对160个机构和1014个人做出行政处罚。

　　七是全面提升服务实体经济的能力。五年来，我国境内股票筹资2.84万亿元，相当于市场前15年股票筹资的3.1倍，我国证券化率由五年前的17.5%跃升至70.8%。一大批优质公司通过资本市场获得快速发展，特别是支撑国民经济的骨干企业和金融机构相继上市，大幅提升了市场作为经济晴雨表的作用。

　　截至2010年底，沪深股指总市值达到26.54万亿元，相当于2005年的8.2倍，市值排名由2005年的全球第13跃居第2位。2010年我国期货市场全年成交31.33亿手，成交金额309万亿元，分别是2005年的8.7倍和22倍，商品期货市场成交量连续两年位居世界第一位。总体来看，经过五年的不懈努力，我国资本市场实现了重大发展突破和转折性变化，初步具备了在更高层面加快发展、更好服务经济社会发展全局的基础和条件。