证券时报多媒体数字报

中南传媒(601098)

　　评级：买入

　　评级机构：宏源证券

　　公司携手华为打造全球行数字出版运营平台超出市场预期。市场对国内出现大型数字出版平台的预期普遍在2012年之后，同时合作方华为曾是中国移动浙江阅读基地唯一的整体解决方案提供商，增资后天闻数媒将具备“内容+发行平台+终端”的全产业链运营潜力。

　　公司将大举推进内容资源整合。与博集天卷的合作实现了国内大型出版集团与民营出版力量的强强联合。我们认为中南传媒将在今后继续大力推进内容资源整合，打造大平台。受益于移动终端的迅速普及、移动互联网的渗透率快速增长，移动阅读市场未来几年将迎来快速增长。公司拥有先发优势开展数字出版全产业链运营的稀缺性大平台，将受益于移动阅读市场的爆发。

　　预测公司2011年、2012年每股收益分别为0.40、0.50元，维持“买入”评级。

　　中集集团(000039)

　　评级：推荐

　　评级机构：长城证券

　　公司现已发展为集装箱供应商、专用车辆及重卡、能源化工、液态食品装备、航洋工程装备四大业务板块的多元化公司。集装箱业务方面，2010年需求快速回升，干货箱价格也一路上升，毛利也达到20%~25%的历史高位。道路运输车辆业务受益于国内经济、基建投资持续景气，实现超预期大幅增长，全年收入预计同比增长50%~60%。通过控股烟台来福士，公司成功介入海工业务。目前烟台来福士目前在建钻井平台订单金额大约6亿美元，其中钻井平台8台，其中4个为深海半潜式平台；2010年新增意向订单金额约10亿美元，主要是自升式平台及海工特种船。由于部分订单是2006年、2007年签订的，现在面临部分订单推迟交货的违约风险，预计2010年业绩会低于预期。好消息是公司成功完成中国首座深水半潜式钻井平台COSLPIONEER的生产，现在共交付2座深水半潜式钻井平台，积累了宝贵的生产经验。

　　总体来看，未来两三年预计集装业务在2011年继续高速增长后将回归常态增长；道路运输车辆业务（不含重卡）将保持20%左右的增长；能源化工、液态食品装备业务和海洋工程业务将成为新的增长动力。预计公司2010年、2011年每股收益分别为1.1元、1.4元，首次给予“推荐”评级。

　　曙光股份(600303)

　　评级：推荐

　　评级机构：长江证券

　　公司近日公告与南车合作开发新能源汽车。我们认为，未来可能将以时代电动为主，双方进行技术合作及开发。合资公司将传统与新兴产品相辉映，客车、乘用车（SUV及皮卡）+充电站、电驱动系统、新能源整车的产品组合将为公司提供发展动力。

　　从新能源产品的推广上来看，我们认为将以长株潭（时代电动优势地区）、天津、昆明、广州（亚运已配套验证）、深圳、海口等地区进行优先产品导入，此外在公司的优势地区如常州、沈阳等也将逐步推广。长期来看，合资公司有望实现国内新能源客车整车近1/3的市场份额，而电传动系统将占据更大的份额比例。

　　预计公司2010年、2011年每股收益分别为0.82元和1.04元，首次给予“推荐”评级。 投资风险主要在于传统业务增长低于预期、新能源业务推广进度低于预期等。

　　富春环保(002479)

　　评级：中性

　　评级机构：海通证券

　　公司2010年年报显示，2010年营业收入、净利润分别增长29.3%和70.9%，每股收益0.80元，每10股转增10股并派现5元。公司业绩好于预期，主要是供热业务发展较好，在热价随煤价上调22%的同时，其售热量也提高了20%，显示出当地工业园区内的造纸企业已经走出金融危机低迷期。随着募投项目投产，2011年的高速成长可以期待。2012年的成长空间主要取决于其超募部分资金的投向及盈利前景。

　　保守假设未来两年煤价持续上涨，而电价只是略微上调，不考虑超募资金投资回报，预计富春环保2011年、2012年每股收益分别为0.94元、1.07元。考虑到其超募资金将用于继续在环保产业内扩张，按30倍PE，合理价格在28.2元~30元附近，给予“中性”评级。（罗力 整理）