证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：中邮创业基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年１月２１日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年０１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本季度报告的财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年１０月０１日起至２０１０年１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１．本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。２．所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：按相关法规规定，本基金自基金合同生效日起６个月内为建仓期。报告期内本基金的各项投资比例符合基金合同的有关约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究、投资、交易等各方面受到公平对待，确保各基金获得公平交易的机会。

　　报告期内，本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合规定的要求；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　公司已制定了较为完善的公平交易制度，并得到了有效执行。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　我公司旗下现有开放式股票型基金三只，混合型基金一只，其中第三只中邮核心主题股票型基金８月份才打开建仓期，而且规模显著较小，投资风格与前两只股票型基金差异较大，不做对比分析；另外，中邮核心优势灵活配置混合型基金投资品种、基金风格都与其它基金有较大差异，我们只对投资风格相近的两只股票型基金－－中邮核心优选和中邮核心成长基金进行分析。

　　我公司历来本着对持有人负责的态度，从研究、投资到交易都秉承公平原则，对旗下基金同等对待。可以看到，１０年第四季度两只同类型的基金业绩表现差异很小，期间收益率仅相差０．９５个百分点，年化波动率相差０．０２个百分点。

　　表：中邮核心成长股票＆中邮核心优选股票１０年第四季度业绩对比

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　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本基金在报告期内未出现异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　进入四季度，在美国宽松货币政策的进一步刺激以及国内通胀预期加大的情况下，国际大宗商品价格大幅飙升，国内的煤炭、有色等资源类股票以及银行、地产等其他周期类股票随之大幅快速飙升。但随着月度ＣＰＩ数据的不断超预期，通胀担忧随之抬头，宽松货币政策向稳健货币政策转变的趋势明确，四季度后半季度进入震荡下跌的阶段。

　　本基金进入四季度随着市场的上扬，继续保持了较高的仓位水平。从整个配置方面来看，汽车及配件、机械、保险、电信、医药等行业占据了较大比重。其中低估值的机械装备业和通胀收益类的资源股贡献了较好的正回报。到四季度中期由于担忧紧缩政策的不断出台，开始逐步降低仓位水平。四季度重点配置的品种继续保留了通胀受益行业如有色、农业、保险、煤炭资源等行业的股票配置外，逐步加大了处于历史估值底部区域的高端装备制造业的股票配置比例。四季度前高后低的仓位水平和较为灵活的行业配置使得本基金业绩实现跑赢业绩比较基准的正回报。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至２０１０年１２月３１日，本基金份额净值为０．７１５９元，累计净值为０．７１５９元。本报告期份额净值增长率为６．３７％，同期业绩比较基准增长率为４．９０％。 年初以来的份额净值增长率为－１０．９％，本年初以来的业绩比较基准增长率为 －９．３４％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　２０１１年发达国家经济复苏的态势较为明确，发达国家的刺激政策将进一步加大新兴市场的通胀压力。中国物价上行压力全年预计较大，预计全年物价中值在４％。中国经济在货币政策稳健化和通胀的抑制下，固定资产投资将继续回落，但保障性住房的大量开工可以弥补一定商品房投资下滑的风险。消费支出在通胀上行中增速趋稳并略有下滑，出口预计对经济增长的贡献有限。

　　２０１１年宏观政策将在增长和通胀中寻求平衡。在宏观流动性紧缩的背景下我们预计市场资金整体难有宽松环境，而融资和大小非减持的压力却不容忽视。目前两市Ａ股动态市盈率水平１９倍左右，整体估值处于历史较低水平，但估值整体提升缺乏必要的资金和业绩条件，而估值结构的纠偏有望成为整体估值上升的阶段性动力。调控政策的力度和节奏将是决定２０１１年市场波动的主要因素，市场总体将表现为弱势宽幅震荡的格局，政策或行业景气周期带来的交易性机会和主题类投资仍将是收益的主要来源。

　　我们的核心配置仍将围绕低估值的高端装备制造业、具备行业景气度支撑的光通信行业、受益于通胀与加息周期的保险行业、保持稳定增长的消费零售行业等。我们有信心在２０１１年更加精耕细做，尽最大的努力为基金持有人实现更好的业绩回报。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本报告期末本基金未持有任何债券。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本报告期末本基金未持有任何债券。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本报告期末本基金未持有任何资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本报告期末本基金未持有任何权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　否

　　５．８．２ 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

　　否

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１． 中国证监会批准中邮核心成长股票型证券投资基金募集的文件

　　２．《中邮核心成长股票型证券投资基金基金合同》

　　３．《中邮核心成长股票型证券投资基金托管协议》

　　４．《中邮核心成长股票型证券投资基金招募说明书》

　　５． 基金管理人业务资格批件、营业执照

　　６． 基金托管人业务资格批件、营业执照

　　７． 报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　基金管理人或基金托管人的办公场所。

　　７．３ 查阅方式

　　投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理有限公司。

　　客户服务中心电话：０１０－５８５１１６１８ ４００－８８０－１６１８　　

　　基金管理人网址：ｗｗｗ．ｐｏｓｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　中邮创业基金管理有限公司

　　２０１１年１月２１日