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　　证券时报记者 张燕平

　　中国铁建（601186）发布公告称，为了更好地推进沙特麦加轻轨项目的实施，保证项目顺利完成，并为更妥善处理项目索赔事宜，中国铁建与其控股股东中国铁道建筑总公司签订了《关于沙特麦加轻轨项目相关事项安排的协议》，将沙特项目移交给了中铁建总公司。双方同时对后续索赔收入的分配进行了安排。

　　沙特项目是一个让中国铁建喜忧参半的项目。作为中沙两国元首亲自见证签约的项目，沙特项目给中国铁建带来的荣誉与品牌影响力远超国人想象。沙特麦加轻轨铁路项目是被公认的迄今为止世界上单位时间设计运能最大、运营模式最复杂、建设工期最短的轻轨铁路项目。

　　但是，就是这样一个被国外各大承包商预言为“不可能完成的任务”的全球瞩目项目，中国铁建按期实现了开通运营，并圆满完成了2011年11月的朝觐运营任务，受到了中沙政府以及来自180多个国家数百万穆斯林朝觐者的称赞，中国铁建的海外品牌和认可度由此得到了极大提升。

　　但是，项目开工后，由于业主不断提出新的功能需求、指令性变更、增加工程量、地下管网和征地拆迁严重滞后等原因，导致项目工作量和成本投入大幅增加，计划工期出现阶段性延误。在此情况下，中国铁建为确保工期进度，增加投入了大量人力、物力和财力，项目成本投入超出了预期。中国铁建根据原合同约定，向业主递交了变更及索赔资料，沙特方也承诺在项目结束后成立专门委员会，商谈相关索赔和补偿问题。

　　根据公告，截至2010年10月31日，沙特项目合同预计总收入120.51亿元，预计总成本160.45亿元，另发生财务费用1.54亿元，项目预计净亏损41.48亿元，其中包含34.62亿元的已完工部分累计净亏损和6.86亿元的未完工部分计提的预计损失。

　　按照双方签署的“协议”，项目后期实施安排的具体约定是：自2010年10月31日后，由中铁建总公司行使及履行中国铁建在沙特麦加轻轨项目总承包合同项目及因总承包合同产生的所有权利义务。因这项安排，中铁建总公司应向中国铁建支付20.77亿元。

　　自业主方取得的索赔收入（如有）按照下列顺序进行安排：如果索赔收入低于13.85亿元，则索赔收入全部归中国铁建享有；如果索赔收入高于13.85亿元但低于34.62亿元，则中国铁建享有13.85亿元，剩余部分（最多20.77亿元）归中铁建总公司享有；如果索赔收入高于34.62亿元，则中国铁建享有13.85亿元，中铁建总公司享有20.77亿元，剩余部分用于弥补中铁建总公司该项目后期亏损金额（如有）；补偿项目后续净亏损后再有剩余的，剩余款项全部返归中国铁建享有。

　　通过这些安排，中国铁建将沙特项目的最大损失锁定在了13.85亿元（34.62亿元的已完工部分累计净亏损，减去获得的20.77亿元对价），较去年10月公告的41.53亿元预计损失大大减少。同时，索赔权虽一体转移至中铁建总公司，但索赔金额仍将优先用于补偿中国铁建既有损失，最终剩余部分也将全部返还公司，也就是说，中国铁建在锁定损失上限的同时，未来存在进一步减少损失甚至扭亏的可能性。

　　从另一方面看，在后续索赔事务处理方面，作为央企的中铁建总公司，确实也是比中国铁建更为适宜的事务处理主体。沙特项目具有高度的复杂性和敏感性，项目索赔等事务难免涉及政府关系处理以及各相关部委协调，移交后肯定会更有利于项目妥善收官，尤其是更有利于争取尽可能好的索赔结果。这本身也是作为中国铁建第一大股东的中铁建总公司更愿意看到的结果。

　　专业人士认为，中国铁建是中铁建总公司主营业务整体改制上市的公司，中铁建总公司持有中国铁建75.66亿股份，占总股本的61.33%，中国铁建的荣辱兴衰对中铁建总公司有非常重大的影响。方案事实上是一个多赢的安排。

　　“高铁概念是近期市场最火热的概念。在国内，高速铁路被政府明确为“十二五规划”优先发展、大力支持的新兴产业；在海外，中国企业代表团的勘探脚步踏上了美国加利福尼亚州的土地”。

　　专业人士认为，作为中国最大的铁路建设集团和海外工程承包业的龙头企业，在沙特项目中打出品牌的中国铁建，相信会在公司业绩和资本市场表现方面双双交出更加亮丽的答卷。