证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：交通银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年一月二十二日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年１０月１日起至１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）

　　累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００６年１月２０日至２０１０年１２月３１日）

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　　注：按照本基金合同规定，本基金在资产配置中股票投资比例为基金净资产的６０％－９５％，其中，核心组合的投资比例为股票资产净值的５５％－６５％，卫星组合的投资比例为股票资产净值的３５％－４５％；债券投资比例为基金净资产的０％－４０％，现金以及到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具不低于基金净资产的５％。本基金自２００６年１月２０日基金合同生效日起六个月内，达到了本基金合同第１７条规定的投资比例限制。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。

　　２、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同》、《天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　报告期内本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、涉嫌市场操纵和涉嫌利益输送的异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　国内宏观经济在２０１０年第四季度继续保持良好态势，先行指标１１月份的经理人采购指数连续４个月保持回升态势，虽然１２月份有所回落，但依旧保持在经济扩张线之上，且单月的经理人采购指数下滑并不具备宏观经济方向上的指引。虽然发电量受到部分地方政府为达到单位ＧＤＰ能耗指标而对部分高耗能行业拉闸限电的影响保持低迷，但我们看到全国普遍存在的柴油供应紧张局面表明实际发电量数据要远好于表观值，Ｍ２的同比增速也连续４个月保持在１９％以上，先行指标的确开始显示国内经济企稳向上的态势。与经济企稳向上伴随而来的是通胀的超预期，虽然控制通胀在国务院各部委三令五申的强力政策调控以及央行连续运用货币调控手段后已经显示出一定效果，但２０１１年上半年通胀超预期的风险依旧存在。因此在第四季度货币政策紧缩的环境下，国内Ａ股市场继续维持震荡整理。

　　在基金第三季度报告中，我们认为“合理均衡的配置受益于人民币升值及通涨预期的资源型企业和具备核心竞争力的消费及新兴产业企业是较好的投资策略。”第四季度本基金在市场震荡的过程中，延续第三季度主动进攻型的配置策略，重点增持了煤炭、建筑建材、化工、证券等周期行业，并对医药、食品饮料、商业零售等消费类行业继续保持超配，在第四季度货币政策紧缩的环境下，本基金继续对银行、房地产、钢铁等受宏观调控影响比较大的行业维持低配。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为０．６０１７元，本报告期本基金净值增长率为４．８８％，高于业绩比较基准。按照晨星公司分类排名，２０１０年年度，本基金在参加排名的２３０只股票型基金中排名第１０４。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　对于２０１１年的投资，通货膨胀是影响投资的主要因素。由于２０１０年第一季度物价基数较低，２０１１年第一季度ＣＰＩ重新逼近５％是大概率事件。因此从现在到２０１１年第一季度货币政策依旧不会有放松迹象，继续提高存款准备金率、控制新增贷款投放依旧是央行对冲流动性的主要工具。在此前提下，市场仍将延续弱市震荡并存在结构性机会。一旦通胀的拐点趋势形成，也就意味着货币紧缩的过程结束，经济基本面的向好将驱散投资者的担忧，市场有可能重现２０１０年国庆后的风格转换和强劲走势，而这一时间点，很有可能落在２０１１年的第二季度。２０１１年在产业升级和十二五规划的七大新兴产业领域的投资，将是有实际业绩成长和子行业有代表性的龙头公司继续享受高估值，市场会有一个去伪存真、优胜劣汰的过程。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）设立等相关批准文件

　　２、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）基金合同

　　３、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）招募说明书

　　４、天治核心成长股票型证券投资基金（ＬＯＦ）托管协议

　　５、本报告期内按照规定披露的各项公告

　　７．２ 存放地点

　　天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路１５９号。

　　７．３ 查阅方式

　　网址：ｗｗｗ．ｃｈｉｎａｎａｔｕｒｅ．ｃｏｍ．ｃｎ

　　天治基金管理有限公司

　　二〇一一年一月二十二日