证券时报多媒体数字报

　　明天，*ST得亨（600699）将召开股东大会，审议重大资产重组及发行股份购买资产和有关关联交易的议案。如获通过，*ST得亨将华丽转身，成为以汽车电子为主的汽车配件类上市公司，摆脱多年连续亏损的状况，业绩亦大幅增长。

　　重组方均胜集团内部人士表示，拟注入*ST得亨的汽车零部件资产，以电子化为主要发展方向，未来目标先占领国内市场，之后运用国际并购机会走向国际市场。

　　注重研发

　　推动企业高速发展

　　均胜集团做汽配的经营模式，非一般汽配企业简单的接订单、开模具、批量生产模式，而是先有产品系规划，接下来研发设计、市场开拓，最后生产销售。均胜集团汽配销售额从2005年的2000万，增长到2010年近11个亿，2005年规划的产品系，包括风窗洗涤系统、空气管理系统、发动机进气管等，现在都处于国内同行业第一位置，研发能力已获得主机厂的认同。

　　目前，均胜集团拥有几项在技术上国内领先的产品，而且已实现量化生产，随着国内中高档汽车的应用，几种产品市场容量不断提升，成为未来几年新的利润增长点。

　　其中包括：增加行驶安全的大灯清洗系统产品。此前该产品技术掌握在国外企业手中，而国内市场基本处于空白状态，均胜集团是国内极少数几家拥有技术专利并能自主设计开发能力的生产厂家，目前已投入自动生产线批量生产。低炭环保的涡轮增压管路系统延伸产品。在国际能源紧张要求低碳环保的大背景下，同时又要求不牺牲操控级动力性的需求，涡轮增压系统将得到越来越广泛的应用。均胜为国内主流主机厂独家开发，成为拥有这项技术和专利的国内生产的厂商。人性化设计的电子EC Mirror (自动防眩后视镜)，可自动减弱后面的汽车的前大灯发出的亮光照射到用户汽车后视镜后反射回来的光线，从而提高夜间行车的安全性。公司2011 年计划投资建立一条国际先进水平的电子EC 镜片的自动化生产流水线，产品集成电子多功能模块，技术处于国内领先水平。智能电子感应式拉手，集成了无钥匙进入系统PKE(PASSIVE KEYLESS ENTER)，采用RFID 射频识别技术和车辆身份编码识别系统，融合摇控系统和无钥匙系统，沿用整车电路保护，实现双重射频系统及双重防盗保护。

　　未来，均胜集团将继续加大新产品的开发力度，向汽车电子领域不断深入，最终掌握汽车电子的核心技术。

　　外部合作

　　推动企业发展二次提速

　　均胜集团的管理团队拥有在汽车零部件行业超过10年的行业经验，其核心人员跨国公司高层的工作经历，保证均胜集团的战略目标一直超前于竞争对手，并具有超强的行业并购能力。

　　均胜集团拥有丰富的并购经验，华德塑料、上海麟刚都是成功的并购案例。目前，均胜集团又迈出重要的两步：一是与德国sabellenhutt（德国新能源电池电源管理系统著名供应商之一）签订合资合同，成立宁波均胜伊莎贝尔电源管理系统有限公司，以后将专注于汽车新能源电池管理控制系统研发、生产。二是已与德国PREH 合资成立宁波普瑞均胜汽车电子有限公司。公司将专注于研发制造集成的驾驶控制系统（奥迪的MMI、宝马的 I-Drive），传感器，电子控制单元ECU，空调控制系统，油箱及电池管理ECU。正是这种在合适的时机加强与先进同行的合作，使得均胜集团汽配产品系实现了横向延伸。

　　均胜集团零部件业务现阶段主要生产汽车电子、电器集成系统和内外饰塑料功能件系列。在均胜股份上市后，将利用资本市场的平台加快行业的整合和海外并购。未来几年，均胜集团将重点发展核心汽车电子产品和机电集成系统，以满足新能源市场和技术的需求。均胜股份将根据发展战略和实际生产需要，以增强公司中长期战略竞争力为目的，积极寻求在主导产业上的稳步扩张，在时机、条件和对象都适合的时候积极稳妥地进行收购、兼并、合作或合资。

　　关于评估溢价

　　和发行定价的解释

　　均胜集团内部人士还对日前热议的评估溢价和发行定价问题，还做出了解释。

　　“均胜集团汽车零部件资产的净资产账面值为3.58亿元，按资产基础法的评估值为6.28亿元，增值率75.47%；按收益现值法的评估值为8.79亿元，增值率145.47%。最终评估师经再三斟酌确定的评估值为8.79亿元，即评估增值2.45倍。实际上，评估增值主要有三方面原因：一是评估只是针对母公司的股东权益，均胜股份旗下还有长春华德公司和浙江博声电子公司，华德塑料旗下还有上海麟刚汽车后视镜公司；二是均胜汽车零部件业务的无形资产，包括土地和专利体量均比较大，像专利的入账成本仅为一些手续费远低于实际开发投入的成本以及未来所能给公司带来的收益；三是考虑到均胜零部件业务处于高速发展阶段，从2004年有2000多万营业收入至2010年11亿元的营业收入，远高于同行业的平均增速。”

　　*ST得亨连续两年亏损，于去年5月停牌宣布重组，停牌前的价格是9.23元，此次重组最后确定购买资产的价格是4元。针对发行定价问题，上述人士表示，经过“司法重整”程序与直接重组是不同的。根据《关于破产重整上市公司重大资产重组股份发行定价的补充规定》的规定，“上市公司破产重整，涉及公司重大资产重组拟发行股份购买资产的，其发行股份价格由相关各方协商确定后，提交股东大会作出决议，决议须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，且经出席会议的社会公众股东所持表决权的2/3 以上通过。”正是基于*ST得亨破产重整的现状，通过*ST得亨相关股东与均胜集团及相关方之间的协商，兼顾各方利益，确定本次得亨股份新增股份的发行价格为4.00 元/股。

　　上述人士还表示，与同类型重组公司发行定价比较，ST华源（600094）停牌前市价4.37元，发行定价2.23元；ST北亚（600705）停牌前市价4.44元，发行定价3.89元；ST星美（000892）停牌前市价11.75元，发行定价3.75元；ST长岭（000561）停牌前市价6.34元，发行定价2.8元；ST北生（600556）停牌前市价4.09元，发行定价2.6元。按4元/股的发行价格，*ST得亨本次重组的发行价格折价比率在同类型重组公司中属于中位。　（CIS） (李瑞鹏)