证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：国泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行股份有限公司

　　报告送出日期： 二〇一一年一月二十四日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年１０月１日起至１２月３１日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：（１）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　（２）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　３．２．２自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　国泰金牛创新成长股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（２００７年５月１８日至２０１０年１２月３１日）

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　　注：本基金的合同生效日为２００７年５月１８日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　　本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期，本基金和国泰价值经典股票基金的业绩表现差异超过５％，除个股及行业配置上存在一定差异外，最主要因素是国泰价值经典股票基金处于建仓期，导致两者在资产配置上存在一定差异。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　４季度Ａ股市场冲高回落。前期在美国ＱＥ２的推动下，上证综指单边上涨一个月，突破了３１００点。其后，由于通胀上升而引致了加息、提高存款准备金率、价格管制等调控措施，使得市场迅速回落至２８００点附近，进而盘整。

　　分行业来看， 采掘、有色、机械是表现较好的几个行业，而表现较差的是房地产、交运设备和公用事业。从风格来看，中盘股在４季度表现突出，而小盘股依然活跃，大盘股继续表现低迷。

　　本基金在４季度保持了９０％左右的股票仓位，除了继续维持在低估值品种上的投资外（比如金融），还增持了ＴＭＴ、煤炭、有色等业绩弹性较大的品种。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　本基金在２０１０年四季度的净值增长率为７．４２％，同期业绩比较基准为５．３１％。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　由于１季度的宏观数据同比较低，而且通胀居高不下，因此目前普遍预期Ａ股表现相对较弱。但我们同时也观察到，美国经济开始呈现出良好的态势，ＰＭＩ一路走高，失业率也出现回落，这是与目前的市场预期明显不一致的地方。由此可能会导致全球资金回流美国，相应的国内对冲流动性的压力会明显减弱。我们预期一季度央行的调控力度，尤其是存款准备金率，可能会低于市场的预期，对Ａ股市场形成一定的支撑。

　　在全球经济恢复的过程中，我们预期上游资源的价值会不断提升，因此本基金在１季度会加大对煤炭、有色等资源品的投资。同时我们也看好装备制造业在未来中国经济中的地位，其中的高铁、工程机械、海洋装备、煤机等行业的发展空间还很大，目前的估值也相对合理。整体上，本基金会保持一贯的重视估值、重视盈利确定性的特征，同时会加大对盈利弹性较大的行业的关注，在估值和增长中寻找合适的切入点。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

　　５．８．２ 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

　　５．８．３ 其他各项资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、关于同意国泰金牛创新成长股票型证券投资基金募集的批复

　　２、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金合同

　　３、国泰金牛创新成长股票型证券投资基金托管协议

　　４、报告期内披露的各项公告

　　５、法律法规要求备查的其他文件

　　７．２ 存放地点

　　本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市世纪大道１００号上海环球金融中心３９楼。

　　７．３ 查阅方式

　　可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

　　客户服务中心电话：（０２１）３８５６９０００，４００－８８８－８６８８

　　客户投诉电话：（０２１）３８５６９０００

　　公司网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｇｔｆｕｎｄ．ｃｏｍ

　　国泰基金管理有限公司

　　二〇一一年一月二十四日