证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杜志鑫

　　兵无常势，水无常形，这句话用在2011年的A股市场颇为贴切。喜欢投小盘成长股的专户一对多在2010年的市场中尝到了甜头，但是到了2011年，小盘股不灵了，基金专户一对多也受到了连累。

　　一份多家基金公司的一对多的业绩表显示，多家基金公司的一对多在今年开始的20天中，净值下跌幅度比较大，多只产品跌破了面值。纳入统计的24只专户一对多产品中，已跌破面值的达到了10只，占比42%。

　　具体来看，截至1月20日，深圳一家去年专户业绩优秀的基金公司的产品净值跌幅比较大，该公司旗下10只一对多产品，4只产品净值跌破面值；另外6只产品中，今年跌幅最少的也在5%左右，跌幅较大的达到了10%。此外，深圳另外一家基金公司的1只产品和上海某基金公司的1只一对多净值跌幅也在6%左右，广州一家基金公司的2只一对多产品净值均在面值之下，深圳一家大基金公司的2只一对多跌幅也在5%左右。

　　据业内人士介绍，近期由于A股市场跌幅比较大，中小盘股的跌幅普遍在20%～30%，而专户产品一直比较喜欢中小盘股，这导致一对多净值跌幅比较大。深圳一家大基金公司的专户投资经理也表示，今年的市场将会比较难把握，一方面，由于控制通胀，货币政策从紧将是主基调，流动性将会趋紧。受此影响，虽然很多银行、地产等蓝筹股估值便宜，但是受制于流动性，大盘股将难以有大的投资机会；另一方面，披着高成长外衣的中小盘股总体估值比较贵，如果没有高增长业绩支撑，中小盘股也难以有表现。