证券时报多媒体数字报

　　基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１１年０１月２４日

　　§１ 重要提示

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　　§２ 基金产品概况

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　　§３ 主要财务指标和基金净值表现

　　３．１ 主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　２、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费、基金交易费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：１、本基金属于股票型基金，一般情况下，股票投资的比例大约为基金资产的８０％。基于本基金的资产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的沪深３００指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。

　　２、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。

　　３．２．２　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例８０．９９％，权证投资占基金净值比例０％，债券投资占基金净值比例０％，现金和到期日不超过１年的政府债券占基金净值比例１４．２９％，符合基金合同的相关规定。

　　３．３ 其他指标

　　金额单位：人民币元

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　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　４．２ 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过５％之情形。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

　　４．４ 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１０年４季度Ａ股市场先扬后抑。国庆节后，在美、日重启宽松货币政策以及人民币升值、通胀预期上升等因素推动下，Ａ股市场大幅上扬，上证综指再次站上３０００点大关。其中，压抑了大半年的煤炭、有色等资源类行业及工程机械、化工、保险等低估值的周期性行业扬眉吐气，走出了一波凌厉的估值修复行情。因此轮周期品行情启动突然，节奏较快，且持续时间不长，很多投资者对此措手不及，国庆节前未提前布局、节后仓促追涨的投资者在此轮周期品行情中获利有限。可惜的是“好花不长开”，就在投资者普遍憧憬市场风格将转换成功、大盘蓝筹股行情将延续的时候，反弹行情却在１１月中旬结束。由于通胀超预期，房地产调控效果不理想，宏观紧缩压力再次加大，央行短时期内连续多次上调准备金率和基准利率，市场再次步入震荡调整，而市场风格也再度转向以创业板为代表的中小盘股。４季度沪深３００指数、中小板指数和创业板指数分别上涨６．５６％、７．８４％和２０．７％，显示创业板、中小板的个股仍显著跑赢以沪深３００为代表的大盘蓝筹股。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额净值为０．８４８元，本报告期份额净值增长率为４．９５％，同期业绩比较基准收益率为５％，基金净值增长率略跑输于业绩基准。主要原因在于：本基金受契约规定，较少配置创业板股票，基本未享受到小股票上涨带来的收益；同时，重点配置的保险、食品饮料等大盘蓝筹股表现不太理想。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望２０１１年１季度，我们认为市场环境仍较复杂，Ａ股市场难以出现系统性机会，但会有结构性、阶段性行情存在。目前对市场不利的因素在于，通胀控制难度仍然很大，货币政策将继续偏紧，而对房地产的调控力度仍将从严，这些都将对市场形成较大压力。而对市场有利的因素则是，１季度随着信贷投放的放量市场流动性将出现一定改善，同时受基数及调控效果影响短期通胀也将出现一定回落，这可能会导致市场出现阶段性反弹机会。

　　根据对１季度市场走势的判断，本基金将维持中性的股票仓位，力争把握住市场的结构性机会。在投资机会方面，将主要围绕以下方向进行布局：一是在人民币升值和流动性阶段性改善的背景下，把握金融、地产、煤炭、有色金属等行业的反弹机会；二是围绕十二五规划，长线布局受益于经济结构调整的高端装备制造、智能电网、生物医药、新能源、新材料等战略新兴产业；三是受益于通胀和居民收入水平提升的品牌消费品。

　　§５ 投资组合报告

　　５．１ 报告期末基金资产组合情况

　　金额单位：人民币元

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　金额单位：人民币元

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　金额单位：人民币元

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　　５．４ 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券投资。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券投资。

　　５．６　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１　本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。

　　５．８．２　基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。

　　５．８．３ 期末其他各项资产构成

　　金额单位：人民币元

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限情况。

　　５．８．６　本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公司的规定。

　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　§７ 基金管理人运用固有资金投资本基金之国投瑞银瑞福优先封闭之份额情况

　　单位：份

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　　§８ 影响投资者决策的其他重要信息

　　本基金本报告期无其他重大事项。

　　§９ 备查文件目录

　　９．１ 备查文件目录

　　《关于同意国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金募集的批复》（证监基金字［２００７］１８１号）

　　《关于国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金备案确认的函》（基金部函［２００７］１９１号）

　　《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金合同》

　　《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金托管协议》

　　国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件

　　本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文

　　国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金２０１０年第四季度报告原文

　　９．２ 存放地点

　　中国广东省深圳市福田区金田路４０２８号荣超经贸中心４６层

　　存放网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｕｂｓｓｄｉｃ．ｃｏｍ

　　９．３ 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　咨询电话：４００－８８０－６８６８

　　国投瑞银基金管理有限公司

　　２０１１年０１月２４日