证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李坤

　　受益于行业产品价格上涨，中泰化学（002092）2008年以来推动的大规模扩产运动开始产生惊人的回报。

　　昨日中泰化学发布的业绩修正预告显示，2010年公司全年净利润将达到2.78亿元~3.09亿元，同比增长170%~200%。这意味着第四季度中泰化学产生的净利润几乎为前三季度之和，2010年前三季度中泰化学实现净利润1.56亿元。

　　这样的业绩增长显然有点超出市场的预期，昨日开盘不久中泰化学股价就出现快速上涨。最终该公司股价收盘于12.63元/股，上涨3.87%。

　　从公开信息来看，中泰化学业绩大增主要受益于聚氯乙烯树脂（PVC）价格的大幅上涨，同时也与公司聚氯乙烯树脂产能在第四季度大规模释放以及公司拥有的资源优势有关。

　　据记者了解，受国家节能减排任务的影响，2010年8月份以来我国部分地区电石就出现货源紧张、价格上涨的局面，电石成本的上升推动了聚氯乙烯树脂等氯碱产品价格上涨。其中PVC的价格由2010年7月份6850元/吨的低点上涨到目前的8000元/吨左右，涨幅约20%。

　　恰逢其时的是，中泰化学定向增发募资项目华泰重化工有限责任公司二期36万吨/年聚氯乙烯树脂、配套30万吨/年离子膜烧碱项目于2010年10月份开始投产，产能负荷达到65%，充分享受到了产品价格上涨带来的好处。

　　同时，受益于新疆丰富的煤电资源，充足的电石供应和相对便宜的盐、煤、电价格以及庞大的产能规模让中泰化学拥有了非常明显的成本优势，公司产品的毛利率也随着价格的上涨得到显著提高。

　　从近期电石价格以及PVC现货以及期货价格趋势来看，2011年一季度中泰化学可能仍将享受产能扩张带来的巨大利好。

　　据了解，目前电石市场价格维持在3900元/吨左右，与电石的生产成本非常接近。但是，由于2010年11月中泰化学与新疆圣雄能源开发有限公司签署了80万吨电石采购合同，中泰化学采购电石的成本价格锁定在2950元/吨。从PVC 价格来看，业内普遍认为，受成本支撑，电石价格下降的空间不大，因此PVC价格可能还将继续在8000元/吨左右徘徊。

　　这意味着已经提前锁定电石价格，产能还将进一步释放的中泰化学2011年一季度有望继续获得不错的盈利。