证券时报多媒体数字报

　　（上接D14版）

２、简要合并利润表

单位：元

３、简要合并现金流量表

单位：元

（二）非经常性损益

单位：元

（三）主要财务指标、净资产收益率及每股收益

１、主要财务指标

１、 净资产收益率及每股收益

（四）公司管理层对公司财务分析的意见

１、经营业绩和盈利能力

公司主营业务主要分为滚针轴承、超越离合器以及配件销售三类。２００７年、２００８年、２００９年、２０１０年１－６月，公司主营业务收入分别为１５，８９５．３９万元、１６，３３５．９４万元、１５，１０１．７５万元、１０，６１３．７４万元，２００８年较２００７年增长２．７７％，２００９年较２００８年下降７．５６％。

公司产品既销售国内也销往国外。在国内的销售区域几乎遍布全国，主要集中于华东、华南及西南地区，主要原因是公司主要的销售对象为国际知名汽车零部件商及国内主要的摩托车整车制造商，如法国法雷奥（上海公司、南京公司等）、大长江、新大洲摩托（上海分公司）等。上述公司主要集中在华东、华南等主要区域。国外销售以欧洲、亚洲等为主，其中欧洲市场主要为法国、波兰、土耳其、意大利、捷克、德国等国家的汽车零部件厂商和电动工具厂商，亚洲市场主要为日本、泰国、马来西亚、新加坡和中国台湾的汽车零部件厂商、摩托车生产厂商。

公司的产品目前主要运用于汽车、摩托车行业。

汽车行业收入报告期内呈快速增长态势，占公司销售收入比重也呈逐年上升趋势，由２００７年的１３．９０％迅速提高到２００９年的３５．９４％。公司主要产品冲压外圈滚针轴承和实体套圈滚针轴承的销售收入和销售数量均大幅增长。主要是由于：第一，我国汽车行业近年增长迅速，２０００年至２００９年我国汽车产量年均复合增长率达２０．８９％，２００９年汽车产量增长达到４８．３％，汽车行业的迅速增长带动了上游汽车零部件行业的需求；第二，在国内汽车行业迅速增长的背景下，公司积极调整销售结构，将公司的资源投入到技术含量高、毛利高、产品档次高的汽车用零部件的研发和销售上，并加大了对国际知名汽车零部件商法雷奥、博世、麦格纳的销售力度。未来公司将继续致力于打造成国际知名汽车零部件供应商，提高公司滚针轴承在国际市场的份额。

２００７年至２００９年，公司摩托车行业的销售收入呈逐年下降趋势；占销售收入的比重分别为６６．４９％、６４．３４％和５３．６１％，也呈逐年下降趋势。这是由于：第一，报告期内公司调整产品结构，汽车行业销售收入迅速增长；第二，摩托车行业受经济危机冲击明显；随着２００９年四季度摩托车市场的逐渐恢复，公司在摩托车行业的销售收入有一定程度的回升。

２、资产负债结构

２００７年末、２００８年末、２００９年末及２０１０年６月末母公司资产负债率分别为５７．９０％、４４．９８％、４０．７９％和４８．１２％，各期末资产负债率均不高，表明公司有足够的偿债能力，无法清偿到期债务的风险较低。

３、现金流量

２００７年、２００８年、２００９年和２０１０年１－６月，公司经营活动各期的现金净流量均为正数，分别为２，５６２．０５万元、１，２３７．８８万元、１，８４５．９３万元和２，５８８．１３万元，经营活动产生的现金流量较为充足，有较强的现金偿债能力。

（五）股利分配情况

１、股利分配政策

根据《公司法》及公司章程的规定，本公司股票全部为普通股。本公司将依照“同股、同权、同利”的原则，按各股东持有股份的比例分配股利。

公司交纳所得税后的利润按下列顺序进行分配：

（１）弥补以前年度的亏损；（２）提取法定公积金百分之十；（３）提取任意盈余公积金；（４）支付股东股利。

公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报和有利于公司长远发展的原则。公司利润分配可通过送红股、派发现金股利等方式进行，公司可根据实际情况进行利润分配，但公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。如公司因经营需要，暂不进行现金利润分配的，应当在定期报告中披露原因。

２、 报告期股利分配情况

３、滚存利润分配政策

经公司２００９年度股东大会决议，公司本次发行前滚存的未分配利润将由发行后新老股东按持股比例共享。

４、本次发行完成后第一个盈利年度的股利派发计划

预计本公司发行完成后首次股利分配时间为发行上市后第一个盈利年度结束后六个月内，具体分配时间和方案需经董事会提出由股东大会审议通过后执行。

第四节 募集资金运用

公司本次拟公开发行２，２００万股社会公众股，本次募集资金总量将依据募集资金投资项目所需资金量、询价确定的发行价格和中国证监会核准发行的股数确定。

根据公司经营发展需要，经过充分的市场调查和项目可行性评估，本次募集资金拟投资以下项目：

单位：万元

该项目由本公司作为投资主体组织实施，项目建成后公司将新增年产精密滚针轴承５，０００万套、超越离合器３００万套、汽车交流发电机整体式滑轮总成（简称“ＯＡＰ”）１００万套的生产能力。本次募集资金到位前，可先由公司适当自筹资金安排项目的建设进度，募集资金到位后将优先偿还已提前投入部分。

如本次募集资金不能满足投资项目的资金需求，不足部分由公司自筹解决；如本次募集资金超过拟投资项目的资金需求，超出部分的募集资金将首先用于补充募投项目生产所需要的流动资金。如募集资金在补充完上述募集资金投资项目的流动资金后仍有余额，则将用于补充公司生产经营所需的流动资金、偿还银行借款。

本次募集资金项目已经本公司２００９年度股东大会审议通过，并已经国家有权部门备案。

随着汽车、摩托车工业的不断发展，作为汽车零部件、摩托车整车制造重要配套的滚针轴承及单向轴承总成，拥有广阔的市场空间；公司作为国内规模最大的滚针轴承、超越离合器生产企业之一，在国内滚针轴承行业率先进入国际知名汽车零部件商全球采购体系，并长期为法雷奥、博世、麦格纳等国际知名汽车零部件商提供轴承配套；同时公司还与国际九大汽车零部件商进行新产品、新项目合作开发，在国内同行业中形成了领先于竞争对手的先发优势。本次发行募集资金的投入，将使公司的资金实力、融资能力和装备水平得以大幅提升，有利于进一步提升公司的市场竞争地位。因此，募集资金的投入将使公司滚针轴承、超越离合器的产量大幅上升，实现公司现有产品链的延伸，通过ＯＡＰ产品实现公司新的利润增长点，将对公司的主营业务收入、每股收益和净资产收益率将起到积极的影响。

第五节 风险因素及其他重要事项

一、风险因素

除重大事项提示外，公司提请投资者关注下列风险：

（一）市场风险

１、宏观经济波动导致公司经营业绩波动的风险

公司产品为滚针轴承和超越离合器，主要应用于汽车、摩托车等工业领域。汽车行业（含摩托车，下同）需求和宏观经济密切相关。报告期内由于宏观经济波动，公司经营业绩呈现一定的波动。公司虽然经过多年发展，依托丰富的产品结构、不断扩展的客户网络以及较高的品牌知名度已具备了一定的抵抗宏观经济波动风险的能力，但如果宏观经济环境持续恶化，经济出现衰退，公司下游行业不景气或者发生重大不利变化，公司因为自身规模限制面对各种风险缺乏足够的抵御能力，将对公司生产经营产生不利影响。

２、主要原材料价格波动风险

公司２００７年、２００８年、２００９年及２０１０年１－６月材料成本占生产成本比例分别为５９．８６％、５８．７０％、５０．４１％和５３．１９％。２００７年、２００８年、２００９年及２０１０年１－６月公司所需主要原材料的平均采购价格波动较大。如果未来主要原材料价格发生大幅波动而公司未采取有效措施予以应对，将对公司的经营业绩带来不利影响。

３、客户集中的风险

本公司下游客户主要集中于国际知名汽车零部件商和国内知名摩托车整车厂商。由于下游行业集中度较高，以及受制于已有的产能规模，公司销售客户相对集中。２００７年、２００８年、２００９年及２０１０年１－６月，公司向前五大客户的合计销售额占营业收入的比例分别为４０．７４％、４５．５８％、４４．３４％和４６．５９％。若未来公司主要客户因全球金融危机影响、行业景气周期的波动等因素导致生产经营状况发生重大不利变化，将对公司的产品销售及正常生产经营产生不利影响。

４、市场竞争的风险

随着竞争对手技术水平和制造能力的提高，公司将面临激烈的市场竞争。与此同时，一些国外的轴承行业巨头也正在通过独资或合资等方式进入国内市场，它们的加入也将加剧市场的竞争。

５、汇率波动风险

随着公司产能的进一步提升、产品结构的进一步完善、在国际汽车零部件商全球采购体系的市场份额进一步增加，公司出口销售收入将持续增长。目前我国人民币实行有管理的浮动汇率制度，汇率的波动将直接影响到公司出口产品的销售定价，从而影响到产品竞争力，给公司经营带来一定风险。

（二）技术风险

１、技术失密风险

由于公司申请的专利中目前尚有部分未获得核准，其它未申请专利的非专利技术亦不受专利法的保护，易被泄密和窃取。尽管公司自成立以来未发生过此类情形，但不能排除技术人员违反职业操守泄密的可能或者被他人盗用的风险，从而制约公司发展。

２、技术人员流失风险

尽管公司一贯重视并不断完善技术人员的激励约束机制，制定了向技术人员倾斜的收入分配制度，部分技术骨干持有公司股权；但如果公司在人才引进和激励方面不够完善，可能导致技术人员流失的风险。

３、技术进步和产品更新的风险

汽车零部件生产工艺发展迅速，生产设备、技术更新快，为达到下游客户对产品性能、供货量的要求，公司必须密切跟踪国际滚针轴承、超越离合器新材料、新技术和新工艺的步伐，并对公司产品进行持续的技术创新。若公司的产品不适应下游零部件商、整车制造商的要求，不能及时进行技术创新、技术储备，公司市场份额和经营业绩会受到较大影响。

（三）财务风险

１、短期偿债风险

公司负债结构较为单一，报告期内负债总额完全由流动负债构成，截至２０１０年６月末公司短期借款８，８００万元，占负债总额的６９．０９％。尽管公司资产负债率一直处于较为合理水平，报告期内母公司资产负债率分别为５７．９０％、４４．９８％、４０．７９％和４８．１２％，总体偿债风险较小，但如果未来公司的资产流动性下降或盈利能力下降，公司将面临一定的短期偿债风险。

２、应收账款发生坏账的风险

２００７年末、２００８年末、２００９年末和２０１０年６月末公司应收账款净额分别为４，２６１．５３万元、３，５５６．７４万元、４，０８４．２８万元和４，９１２．６２万元，占流动资产的比例分别为３７．４９％、３６．４１％、４１．４５％和３５．６０％。未来公司主要客户因全球金融危机影响、行业景气周期的波动等因素导致生产经营状况发生重大不利变化，出现应收账款不能按期或无法回收的情况，将对公司业绩和生产经营产生不利影响。

３、毛利率波动的风险

报告期内公司的毛利率一直维持在较高的水平，２００７年、２００８年、２００９年及２０１０年１－６月本公司的主营业务毛利率分别为３２．６３％、３１．７６％、３３．７０％和３４．６２％。随着业务规模进一步扩大和市场竞争的加剧，公司若不能有效控制生产成本、调整产品结构、积极应对产品市场的各种变化，产品毛利率存在波动甚至下滑的风险。

（四）控股股东控制的风险

本次发行前，史建伟、史娟华、史维是公司的控股股东和实际控制人，合计控制本公司７８．９０％的股权计５，１２８．５０万股。本次发行后，史建伟、史娟华、史维控制公司５８．９５％的股权，仍为公司的控股股东和实际控制人。控股股东有可能利用其控股地位，通过行使表决权或其他方式对公司在经营决策、人事、财务及其他管理等方面进行控制，使公司中小股东利益受到损害。

（五）募集资金投资项目风险

本次募集资金将用于“精密滚针轴承及单向轴承总成项目”，项目建成投产后，公司各种滚针轴承、单向轴承的年生产能力将由目前的４，８２０万套提高到１０，２２０万套。本次募集资金投向存在的主要风险如下：

１、投资风险

精密滚针轴承、超越离合器产品是公司现有业务技术的升级和产能的延伸，技术成熟，市场前景较好。由于市场本身具有不确定性，仍有可能使项目实施后面临一定的市场风险。

ＯＡＰ产品是公司立足现有业务和产品、结合市场需求开发成功的具有国家发明专利的产品。如果未来市场开拓不力、销售人才和管理措施不能配套，公司能否尽快打开下游市场存在一定的不确定性。

２、固定资产规模大幅增加的风险

本次募集资金投资项目建成后，公司固定资产规模将增加１５，３３０万元，每年新增折旧１，１６５万元。未来若全球经济环境复苏之路发生重大变化或长期低迷、公司生产经营不能持续增长、募集资金投资项目的预期收益不能实现，公司存在因固定资产规模大幅增加而导致利润下滑的风险。

（六）政策风险

１、财税政策变动的风险

２００７年、２００８年、２００９年及２０１０年１－６月公司分别收到当地政府的财政补助５１７．５９万元、２１０．５８万元、２４６．１２万元和１２８．００万元，扣除企业所得税影响因素后分别为３４６．７８万元、１７８．９９万元、２０９．２０万元和１０８．８０万元，分别占当期净利润的１２．４０％、８．３１％、８．０７％和６．３０％，公司盈利水平对财税补贴的依赖度呈逐年下降的趋势。未来如果地方政府的财政补贴政策发生变化，将会对本公司的经营业绩产生一定的影响。

２、税收优惠政策变动风险

发行人为江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、江苏省国家税务局、江苏省地方税务局认定的高新技术企业，自２００８年１月１日起连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按１５％计征企业所得税。发行人实际控制人已出具承诺，若相关部门认定发行人２００８至２０１０年不符合《高新技术企业认定管理办法》的相关规定，其将承担由此造成的税收补缴金额和其他损失。如果前述税收优惠政策在未来发生重大变化或公司享受优惠政策的条件发生重大变化，将会对公司盈利能力及财务状况产生一定的影响。

３、进口国“反倾销”的风险

报告期内公司出口产品以滚针轴承为主，产品不依靠低价竞争，质量、价格较为稳定，基本供给法雷奥、博世、麦格纳等国际知名汽车零部件商。本公司自成立以来，没有发生一起针对公司产品的贸易摩擦。

尽管如此，在我国汽车零部件出口持续向好的发展态势中，我国企业屡屡遭到国外的“反倾销”调查，尤其是一些技术含量比较低的汽车零部件产品，市场同质产品多而杂、竞争充分，更容易陷入低价漩涡和“倾销嫌疑”。未来随着公司出口规模的扩大，公司可能面临进口国采取“反倾销”措施的风险。

二、其他重要事项

（一）重要合同：截至本招股意向书签署日，公司与法雷奥、麦格纳、新大洲本田、五羊－本田、大长江等公司正在履行的重大供货合同金额超过５００万元（不含税），主要是滚针轴承、超越离合器产品。

（二）重大诉讼或仲裁事项

截至本招股意向书签署日，未发生对发行人财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

截至本招股意向书签署日，未发生本公司控股股东或实际控制人、控股子公司作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

根据公司全体董事、监事、高级管理人员及核心技术人员的声明，上述人员目前均不存在重大诉讼或重大仲裁事项，也无涉及刑事诉讼的情况。

第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行各方当事人情况

二、本次发行上市的重要日期

第七节 备查文件

一、在本次股票发行承销期内的工作日（上午９：００—１１：３０，下午２：００—５：００），投资者可在下列地点查阅招股意向书全文、有关备查文件及附件。

１、发行人：江苏南方轴承股份有限公司

公司住所：常州市武进高新技术开发区龙翔路

电话：０５１９－８９８１０１２７

传真：０５１９－８９８１０１９５

联系人：史燕敏

２、保荐人（主承销商）：华泰证券股份有限公司

地址：南京市中山东路９０号华泰证券大厦

电话：０２５－８４４５７７７７

传真：０２５－８４４５７０７９

联系人：贾红刚 胡继军 汪中毓 殷晓磊 王胜

二、招股意向书全文可以通过深圳证券交易所网站查询。

深圳证券交易所网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｏｒｇ．ｃｎ

江苏南方轴承股份有限公司

二O一一年一月七日