证券时报多媒体数字报

　　上周包括房产税在内的多项房地产调控政策密集出台，使地产板块再次成为投资者关注的热点，对于地产调控，基金公司分歧较大。

　　大成基金认为，去年下半年开始，政府已经对保障性住房建设计划有了很明确的思路，即大力建设公租房。今年1000万套即使只是部分完成，仍是巨量。这一点非常重要，而且公租房建设只是开始。与基建相关的行业，仍会保持较高的增长。随着政策调控加剧，以及流动性的收缩，房地产股绝对收益不好把握，大幅度加仓的时机还未到来，政策明朗后还会有更好的买点出现。

　　景顺长城基金认为，可逐步增持地产股。经过2010年的大幅上涨，中小盘股普遍估值偏高，出于估值便宜、防御性和流动性较好的考虑，提高了地产、银行两大板块的配置，使行业配置相对基准更为均衡。

　　博时基金认为，在未来一年时间内，包括地产和银行在内的低估值行业收益可能超越市场平均水平。2011年，国家会继续对房地产行业进行整体调控，房产税、廉租房等话题将贯穿全年，房地产阶段性投资机会可能会显现。

　　诺安基金认为，重庆、上海房地产税试点政策力度符合预期，配合“新国八条”，调控政策效应叠加，未来房价上涨压力被遏制。地产股短期利空出清，未来估值向上修正空间大于下跌空间，存在阶段性反弹机会。

　　华商基金认为，2011年初的市场，由于权重股的估值很低，下跌空间有限，所以展望未来一段时间，市场可能更多的是“磨”，向上概率仍将大于向下概率，反映经济周期启动的周期性品种将有较多的投资机会。

　　嘉实基金认为，A股市场目前估值较低，并具有一定的成长性，因此2011全年来看，具有一定的安全边际。但随着通胀的起伏与政策的波动，预期仍将出现明显的波动。

　　华夏基金认为，下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局。通胀形势如何演化将决定市场能否产生全局性行情及结构性机会的来源。

　　华泰柏瑞基金认为，2011年一季度通胀预期仍然较强，政策收紧的力度和频率比预期来的强且快，市场可能总体呈现震荡探底的过程中，为全年投资奠定基础。因此，一季度将是布局全年的时机。

　　金鹰基金对一季度市场走势持中性态度，认为市场短期将以震荡为主，形成系统性机会和系统性风险的可能性都不大。经济基本面向好、流动性增速下降、政策相机抉择增强、经济转型渐次推进等因素合力作用下，市场震荡仍是主基调。

　　银河基金认为，一季度配置的思路将从前期消费和新兴行业为主向均衡配置过渡，增加周期股和中盘股的配置，重点寻找个股的超额收益，通过细致的研究和集中的持股来保证投资业绩的最大化。

　　华宝兴业基金认为，未来配置主线看好地产、银行、农产品以及带资源属性的大消费，其次兼顾食品饮料、医药等消费类板块中的低估值个股。逻辑在于，未来美国复苏将与新兴市场形成争夺资源的局面，同时新兴市场的货币紧缩政策难以对冲美国持续宽松的货币政策，2011年上半年流动性和基本面都支持大宗商品、农产品等资源品的价格继续上行。

　　（作者单位：海通基金研究中心）