证券时报多媒体数字报

　　针对刚刚公布的1月份物价数据，大成基金认为，1月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.9%，低于市场预期但并不表明紧缩政策告一段落。大成基金预期，下半年CPI将回归上升轨道。原因是目前春旱对粮食的影响有待观察，有可能形成新的食品价格冲击；以及世界经济好于预期可能带动中国经济也好于预期，进而导致非食品价格涨幅超预期。

　　大成基金表示，CPI权重调整是对居民消费支出结构发生趋势性变化的回应，而且也更好地体现了居民消费价格水平的变化趋势。CPI是滞后指标，而政府调控则要具前瞻性，由于预期下半年CPI将走高，紧缩性的政策还将维持不变。未来几个月内加息、上调存款准备金率和人民币升值的步伐还将继续，但可能节奏会较预期慢一些。　（杨磊）