证券时报多媒体数字报

　　短线需消化巩固

　　申银万国证券研究所：我们认为，上证指数短期在2939点一带可能需要一些时间来消化巩固，反弹行情可能会延续。2010年12月15日上证指数曾经反弹至2939点后回落，目前股指反弹至此颈线位附近，多空分歧渐显。自2661点反弹以来，短线技术指标步入超买状态，随时有可能短线调整。当然，这种调整将以相对强势的方式运行。从短时间周期观察，股指连续反弹了11个交易日，如果按13和21个交易日作为短线的时间之窗，2月18日前后以及3月2日附近股指或有异动。

　　利空因素只是暂时蛰伏

　　信达证券研发中心：对当前的经济形势，我们并没有太多乐观的理由。尽管1月份的通胀低于预期，但更大的压力会在2月份形成，春节效应和极端天气的影响会在2月份的数据中显现出来。所以，当前市场上判断3月份央行将再次加息的声音很多。

　　中国经济增长的可持续性是另外一个不稳定因素。1月份消费者信心指数下滑，贸易顺差同比减少反映了经济增长动能已有所减弱，新兴产业在何时能接过接力棒还是未知数，如果增速回落的趋势一直持续下去，对资本市场估值中枢的压力不言而喻。

　　我们认为，在外围市场转好和货币政策松弛的双重作用下，A股有望迎来短暂的繁荣。但我们同样应当清醒地认识到，先前影响股市的那些因素可能只是暂时地蛰伏起来，2010年10月的行情有望重演，但也别忘了类似11月的惨淡亦有可能接踵而至。

　　关注热点实质转变

　　西部证券研发中心：上证指数在重返各中短期均线后，昨日以盘中快速回探的方式完成了调整。不过，反弹势头因指数有限的上升空间，已经步入较为敏感的临界位置。

　　一方面，上证指数在临近去年12月15日的2939点阶段高点，还是表现出较为明显的技术面压力，连续两个交易日盘中高点渐次降低，初现上攻犹豫的迹象。另一方面，中小板指数及创业板指数反弹至中期均线附近，能否一跃而过形成中线反弹的强势突破，仍待确认。

　　不过，热点的扩散仍在如火如荼进行，因此跟随热点轮动的频率适时优化持仓结构，仍是短线操作的关键点所在。（成之 整理）