证券时报多媒体数字报

兴业全球基金王晓明：

把握政策时间窗口

　　兴业全球基金投资总监王晓明日前表示，2010年市场演绎的基础是基于整个流动性基础上的市场博弈，2011年的流动性比去年更加紧，货币政策也出现了加速的收紧趋势，加上企业的盈利增速比去年降低了，且整个市场融资的供应量都在增加，几个方面的负面因素叠加，2011年可能还要强调流动性的市场博弈。

　　王晓明指出，2011年要把握政策的时间窗口，如果出现了政策的阶段性放松，市场可能出现比较大的反弹契机。所以，在此之前还是要做好防御措施，因为波动是今年主要的特征，而目前非周期性股票已经包含了足够多的预期，投资者可以用周期性股票做防御，或者作为进攻的手段，收益回报可期。（张哲）

　　鹏华基金：

　　2月CPI或继续回落

　　日前公布的1月CPI数据大幅低于预期。对此，鹏华基金债券宏观研究员刘建岩表示，虽然统计局自2011年开始调整CPI大类权重，但从公布数据看，这并不是造成1月CPI低企的主因。首先权重调整幅度并没有预计的大，其中居住类调整最大，但只上升4.22个百分点，其他七大类均有所下调。最受市场关注的食品权重仅下调2.2个百分点，这样的幅度对CPI同比影响非常有限。

　　对2月CPI的预测，刘建岩认为，2月CPI的翘尾因素大幅下降1.2个百分点，从1月的3.9%下降至2.7%左右。也就是说，即使2月CPI环比涨幅保持今年1月的水平，2月CPI同比也仍可能小幅回落。(朱景锋)

　　诺安基金：

　　A股反弹将受阻

　　上周五，央行宣布，自2月24日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是继1月14日之后，央行年内第二次上调存款准备金率，也是去年以来，第八次上调存款准备金率。

　　诺安基金研究总监梅律吾表示，央行上调存款准备金率在预期之内，因为国内通胀压力犹存。2月9日央行宣布加息0.25%和此次央行上调存款准备金，都是使用数量工具来回收流动性，短期内会对A股市场形成冲击，年前开始的反弹行情将面临阻力，尤其是涨幅较大的板块和个股将面临回调风险。(余子君)