证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 杜志鑫

　　博时基金股票投资部投资经理张溪冈表示，今年利空利好阶段性更替出现，将造成震荡市格局。

　　张溪冈表示，分析后续市场走势，首先要关注国际市场因素的影响。美国作为全球经济火车头，2011年经济形势向好，对全球经济复苏起到了支撑作用。而欧洲2011年仍可能出现阶段性债务危机，经济形势并不乐观。在此背景之下，中国国内将出现利好利空反复纠结的状况：好的方面是今年是“十二五规划”第一年，根据历史经验，往往投资冲动强烈；不利的是，国家对房地产的调控仍会保持严格的态势，对一系列相关产业都将会造成抑制。因此，综合来看，利空利好阶段性更替出现的情况，造成今年市场仍会是震荡格局。

　　张溪冈还表示，2011年2月24日起，央行再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是继今年1月20日后，央行年内第二次宣布上调存款准备金率。除了考虑抑制通货膨胀外，短期内两次提高存款准备金率有三个影响因素，即2月份以来，银行信贷投放量仍然持续增高，国际热钱流入有增无减以及银行间拆借利率上扬。

　　张溪冈指出，国家发改委自2月20日起将汽油柴油价格每吨提高350元，值得关注。此轮调价后，国内成品油零售价再创历史新高。但从整体经济层面分析，虽然目前国内通胀形势仍然紧迫，但是油价的再次上调对通胀影响有限，更不会使中国政府抗通胀的整体战略产生动摇。

　　从经济转型的角度来分析，目前国内对成品油需求依然较高，如国内油价依市场变化而浮动定价的原则得以落实，通过经济手段调节需求，进而推动节能减排产业的发展，将是促进经济转型的重要方式之一。