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券商评级 2011-02-22 来源:证券时报网 作者:
宏润建设(002062) 评级:买入 评级机构:广发证券 公司近日收购交大泰阳、加强新兴产业转型符合我们预期,预计后续将加大投入以培育这一新增长点。预计金太阳2010年实现营业收入超过4亿、净利润4000万以上。2011年1月18日金太阳淮安一期年产130兆瓦的太阳能晶体硅片投产,年销售额15亿元。二期项目占地1000亩,公司将先利用300亩引进世界领先的第二代背接式太阳能电池线及组件设备,预计2012年建成投产。金太阳计划三年内将产能扩建至500兆瓦以上。公司的加拿大分公司已经成立,北美将成为金太阳和交大泰阳的未来重点市场,公司目前的相当部分原料供应来自北美,原料的海外采购渠道已经打通。我们预计金太阳2011年、2012年净利润分别为1.5亿元和2亿元。此外,公司接手交大泰阳后将重塑其管控体系、提高其盈利能力,并将加大投入扩建产能。 其他业务中,房地产2011年业绩释放有不确定性但潜在空间巨大,预计2012年将有爆发性表现。建筑业务平稳增长是常态,2011年在BT项目投资方面加大力度。 随着公司由传统“施工+地产”企业向逐步向新能源转变的模式逐渐被市场认可,合理价值为23元,给予“买入”评级。
顺络电子(002138) 评级:推荐 评级机构:国信证券 公司2010年实现收入4.49亿元,同比增长37.77%;毛利率由2009年的41.68%提高到45.50%;三项期间费用率略有上升,净利润同比增长55.96%。 公司在传统的叠层电感和电阻类产品保持增长的基础上,绕线电阻将从2011年起集中放量,而且产品将集中在较高端的绕线功率电感,LTCC和钽电容也已经实现初步的突破;此外,公司2010年在照明、汽车电子、工业控制、医疗器械、游戏机等市场领域实现较大突破;在台湾地区实现突破。 预计公司2011年至2013年每股收益分别为0.86元、1.28元和1.93元,给予“推荐”评级。风险提示:新产品如钽电容、LTCC 等市场拓展慢于预期的风险;另外,银价上涨和人民币升值对业绩有一定影响。
安泰集团(600408) 评级:推荐 评级机构:渤海证券 对上游焦煤行业的延伸,将是未来公司走出困镜的关键。公司主要通过两种方式来获取上游焦煤资源:一是新建开发煤矿;二是整合焦煤资源的方式(包括在介休市和在晋中市)。 焦炭行业目前困难,但是我们认为未来存在逐步走出逆境的可能,其理由主要包括:一是国家的政策调控将逐步加强。据了解,山西省提出未来省内焦炭产能自目前的1.6亿吨左右压缩至12年底的1.2亿吨,在十二五末逐步压缩至8000万吨至1亿吨左右;产业集中度方面,焦炭企业将从260余家压缩至60家左右;二是我国仍处于重化工业发展时期,钢铁产量仍将保持一定增长速度。此外,焦炭期货的推出,对行业利好较为确定。 公司目前按市净率估值便宜。我们预计公司及焦炭行业未来困境反转可能性较大,因此给予“推荐”评级。(罗力 整理) 本版导读:
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