证券时报多媒体数字报

　　编者按：在券商资管界，东方证券是无法被忽视的一个投资团队。敢于进取、个性鲜明是行业对其最多的评价。2010年，该公司正式成立券商行业第一家资产管理公司；旗下成立3个月以上的8只“东方红”系列集合理财产品平均收益率为13.75%，其中，东方红先锋1号以24.94%的年收益率在成立半年以上的券商集合理财产品中夺冠。

　　投资，是一项长跑比赛。券商在公募基金与私募基金林立的投资界如何真正博得一片天，是行业共同面临的问题，也是市场对东方证券资管的期待。

　　证券时报记者 黄兆隆

　　“做投资，保持平和的心态至关重要，保持平和的心态才能保持业绩长期持续稳定。很少人会去想三年以后的事情，但我们要的是长久的胜出。”东方证券资产管理有限公司总经理陈光明如是说。

　　在这个被喜欢称作“东方红资管”的团队里，有90%的投资经理、行业研究员均为内部培养，坚持原则性和灵活性相统一的投资理念，追求绝对收益。这是东方红资管团队风格中的几抹亮色。

　　信任创造绩效

　　从产品风格上看，东方证券资管旗下绝大多数产品的利润来源主要模式是，达到一定比例的投资收益后提取业绩报酬，因此，追求绝对收益为其核心目标，这对券商的投研水平提出了较高的要求。

　　该公司由9名投资经理和20多名研究员组成，所管理的资产规模逾90亿元。虽然东方红投研团队人员规模不大，但单兵作战能力远高于行业平均水平。据了解，团队中一位资深投资经理，往往担任着至少两个产品的投资主办人角色。

　　这均源于团队“充分信任”的运营理念。

　　“团队给予投资经理充分的自由度，投资经理权限很大。和很多券商一样，我们虽设有投资决策委员会和股票池，但不会随便干预投资经理的具体操作，最终决策都是他们自己做出的。我们希望看到投资方向是多元化的。”陈光明说道。

　　要信任他，必须事先了解他。“我们需要熟知投资经理的性格、偏好，风险控制手段，这可能需要较长一个周期。”陈光明说，“这正是我们选择内部培养，而非依靠猎头的主要原因。”

　　培养新人强后劲

　　东方证券资管有一只朝气蓬勃的研究员队伍，尤其核心的投研团队大部分成员都是高校一毕业就加入的。

　　在东方证券资管董事长王国斌看来，投资文化必须具备可复制性，因此团队的培养能力最为重要，除了打造一个制度体系，还要给新人请一个“好教练”，打造一个良好的投研沟通氛围。

　　“第一年对他们并不会进行过严的考核，而是把成长性放在第一位。先让其对某一个行业进行两三年的研究，成熟后便更换至另一行业再继续培养。”负责“带”研究团队的东方证券资管总经理助理、研究总监姜荷泽介绍说，“欲速则不达，管理资产不需要急剧增长，团队也要慢慢发展。”

　　东方红挑选人才有其特定的标准，如看重个人品性、文化融合程度、行为方式，甚至每个细节。

　　“在东方红，人与人相处是没有层级的，上下级在一起生活、工作、娱乐，日常交流畅通无阻。团队老人愿意带新人，鼓励新人大胆地提出言论，我们则提供充分的实战平台，引导他们实践。只要你行，每个人都有机会成长为投资经理。”姜荷泽说。

　　潜移默化传承优势

　　在人才频频流失的投资界，东方红团队保持了惊人的稳定性。这一切，除了得益于可见而广阔的职业空间外，更为关键的是，非常融洽的团队氛围及共同的理想与目标，使得投资文化保持了高度的统一，投资思维在潜移默化的过程中得以传承。

　　“目前，研究员平均具有三年以上行业研究经验，他们常常有机会和投资经理一起去上市公司调研，投资经理往往会毫无保留地与研究员交流心得。”姜荷泽说。

　　这也已经深深影响到东方红团队每位成员的投资理念。

　　“做投资，团队成员在心态、经验、磨练程度上是不一样的，其中有一点是要求团队成员能掌控住很好的信息，并很好地做出反应，这需要对自己有很好的了解。”姜荷泽说，“通过这种潜移默化，让每位团队成员的思维方式与公司投资理念相结合，形成自身的投资策略。”

　　“在团队优势的传承上，我们最为看重提炼团队的优秀基因，并且使其具有可复制性。”姜荷泽告诉记者。

　　东方红团队2005-2010年资产管理规模

　　东方红旗下产品情况

产品简称 截至日期 份额净值 截至日期 资产净值 现任投资经理 成立日期

东方红４号 ２０１１－２－２１ １．６７８４ ２０１０－１２－３１ １１．２１５６８８９１ 陈光明 ２００９－４－２１

东方红３号 ２０１１－２－２１ １．１１２３ ２０１０－１２－３１ １６．０３８９３８９５ 林树财 ２００８－３－１７

东方红先锋４号 ２０１１－２－２１ ０．９８６ ２０１０－１２－３１ ２．８３３７３９７２２ 杨达治 ２０１０－１２－７

东方红５号 ２０１１－２－２１ １．０７８４ ２０１０－１２－３１ １３．４２２１３０４３ 陈光明 ２０１０－２－５

东方红先锋３号 ２０１１－２－２１ １．１４７１ ２０１０－１２－３１ １．８７３２３２５４５ 姜荷泽，林树财 ２０１０－７－８

东方红２号 ２０１１－２－２１ １．２４８２ ２０１０－１２－３１ ７．３２６７４５５８６ 杨达治 ２００６－７－５

东方红先锋２号 ２０１１－２－２１ １．１５４１ ２０１０－１２－３１ １．７２０２５４０２９ 朱伯胜，顾凌云 ２０１０－２－２４

东方红现金宝 ２０１１－２－２１ １ ２０１０－１２－３１ １．４３７５９９９３３ 吴铁 ２００９－１１－１３

东方红开源 ２０１１－２－２１ １．００３１ ２０１０－１２－３１ １．２１４０４２００８ 杨达治，顾凌云 ２０１０－９－６

东方红先锋５号 ２０１１－２－２１ １．０２６８ ２０１１－１－１２ ２．６１８５８７８８３ 姜荷泽 ２０１１－１－１２

东方红先锋１号 ２０１１－２－２１ １．２６０９ ２０１０－１２－３１ ２．３９４６５１４６ 顾凌云 ２０１０－１－７

东方红６号 ２０１１－２－１８ ０．９６０４ ２０１０－１２－３１ １９．４６８６５９７５ 顾凌云 ２０１０－１１－２２

东方红基金宝 ２０１１－２－１８ １．０９７３ ２０１０－１２－３１ ５．１０９９５１１１ 姜荷泽，吴铁 ２０１０－６－２４

　　数据来源：ＷＩＮＤ资讯

　　黄兆隆/制表

　　集合理财管理人统计表

管理人 产品数量 份额合计（亿份） 资产净值合计（亿元）

东方证券资产 １３ ７６．６８７２６ ８６．６７４２２２３２

华泰证券 １２ ９１．８２９０１ ９６．９８３１３７１１

长江证券 １１ ４１．６８９３２ ４３．１１０７１０５７

中金公司 １１ ４５．４４１７４ ４９．３８４４００４３

国泰君安证券 １１ １２３．４３６３ １２４．２８９４０３９

中信证券 １０ １４１．００２６ １５１．１２５１８０１

光大证券 １０ １０５．０５９ １１２．２８７８６５７

国信证券 ９ ４７．８２８５３ ４９．３４０６７１７１

招商证券 ９ ８２．６７９２７ ８１．７３３９６７４８

东海证券 ６ ８０．８２０２１ ８２．６６６４９３８２

　　数据来源：ＷＩＮＤ资讯

　　黄兆隆/制表