证券时报多媒体数字报

　　近期国内宏观调控频出利剑，牵动着股市的神经。华宝兴业成熟市场动量优选基金拟任基金经理尤柏年认为，成熟市场更具吸引力。

　　历史数据显示，我国M2-GDP的差值通常会领先CPI 9到12个月，因此上半年的通胀水平还将维持在较高的位置，宏观调控短期内不会放松。尤柏年认为“不仅在中国，整个新兴市场目前都面临着同样的问题：增速转负，高通胀，高利率，不同程度的通胀还触发了相应的宏观调控政策。”

　　尤柏年认为，新兴市场处于不确定期，相比之下，成熟市场目前正处于高增长、低通胀、低利率的股市蜜月期，并在后危机经济恢复的下半场开始大规模跑赢新兴市场。以美国市场为例，标普500指数2010全年上涨了12.78%，同期沪深300指数则下跌了12.51%。成熟市场中的银行、保险、房地产等行业的公司估值处于历史上极低的位置。

　　尤柏年指出，发达国家市场相比新兴市场其资产结构更为全面，既垄断了上游资源和先进技术，又独占最有影响力的品牌资源，新兴经济体创造的财富实际上大部分被成熟市场企业纳入囊中。华宝兴业成熟市场基金不仅可通过调节成熟市场区域和产业配置分享其来自新兴市场的收益，又可通过配置与成熟市场本身挂钩的传统行业，提高债券以及通胀挂钩债券ETF的比例，为投资者抚平经济周期的波动。（程俊琳）