证券时报多媒体数字报

股指上下空间均不大

　　申银万国证券研究所：周二股指收出一根大阴线，但盘面上仅有1只股票跌停，尚有8只股票涨停；周三股指一反弹，两市便有18只股票涨停，显示在平均估值不算太高的情势下，有资金乐意参与一些题材概念类的局部行情。

　　但周三股指收阳并不意味着回调就此结束。就上证指数短线而言，上档2882点和2900点左右可能成为压力，而2939点更是短期的强阻力。至于下档的短线支撑，可参考的有两个目标：一是2820点；二是2800点。

　　兔头行情仍会延续

　　兴业证券研发中心：我们认为，“兔头”行情仍将延续，但指数上升的斜率将趋缓。首先，从宏观流动性的角度看，始于1月末的环比改善最明显阶段已经过去。周三石化转债发行以及周四准备金率缴款，使得资金价格面临一定的回升压力；但考虑到产业资本、居民资产再配置以及交易账户占比反映的存量资金情绪，春季攻势资金面尚能支持。第二，从货币剩余的角度看，二三月份仍是全年较好的时机。2月汇丰制造业PMI较1月下滑，我们并不认为经济有大的下行风险，反而上行风险更大，因此，二三月份实体经济对资金的需求还不那么旺盛，这对股市有利。第三，2月CPI仍有望环比下降，可能暂时缓解对通胀的担忧。

　　关注2750点支撑力度

　　国信证券经济研究所：股指经过短期回升之后，需要一个回落过程。而这个回落是对这个回升行情性质上的明确——到底是短期弹升，还是3478点下跌趋势的扭转？如果是下跌趋势的扭转，则回落不能跌破2661点，这是最低要求。

　　两方面观察2750点附近的支撑力度：一是2319点-2661点支撑线，短期的运行位置在2700点-2750点之间；二是短期均线形成多头排列的位置在2750点附近。如果指数回落至此受到支撑，那么未来一段时间的行情相对乐观。

　　如果2661点没有经受住考验，那么1月25日的弹升仅是一个较强的短期反弹，3186点的下跌没有结束。这次反弹的技术意义只是改变了下降通道，由原来窄而陡峭，变为宽而平缓。回落可能向新的通道下沿寻求支撑，但低点的位置比之前将有所上移。

　　热点将回归主线

　　浙商证券研究所：阶段来看，当前仍然是个稳定性不高的市场。即使是高端制造业，在经历了30%-40%的涨幅之后，持续性的业绩匹配又会成为问题，自然会阻挡上涨的步伐。而小题材品种难以成为支撑行情跨越3000点的中坚力量。不过后续来看，市场主线仍在两头，一头是政策驱动的板块，如农业、高端制造等等。另一头则是小市值品种上，这代表经济转型的方向。指数的前进需要大市值品种的持续。而在短线调整之后，热点仍将回归到主线。

　　换个角度而言，慢涨快跌往往是行情走势较强的表现，快速下跌比起持续阴跌，可以更为快速地释放市场的做空力量。周二的暴跌，是外部负面因素和内部调整压力的双重纠结所致，随着外围因素的淡化，市场有望重归原轨道，延续暖春行情。（成之 整理）