证券时报多媒体数字报

　　海鸥卫浴：

　　2010变革年净利大增3倍

　　证券时报记者 刘莎莎

　　海鸥卫浴(002084)日前公布的2010年年报显示，在营业收入同比增长39%的情况下，公司净利润实现了大幅增长，涨幅达320%。海鸥卫浴将2010年定为“变革年”，在对市场、技术及管理等方面进行策略调整的前提下，公司的设计开发能力也得到提升，内销市场实现了稳步推进。

　　随着美欧经济的缓慢复苏，新兴国家市场的强劲增长，国际市场在跌宕起伏中持续好转，海鸥卫浴已基本恢复了金融危机前主要客户的订单。2010年，海鸥卫浴共实现营业收入16.66亿元，同比增长39%；净利润7409万元，同比增长320%；每股收益为0.26元。

　　据悉，过去的一年，海鸥卫浴致力扩大产品纵深，并已建立为客户提供全面解决方案的能力。该公司全面实现了具有较高附加价值的整组龙头的设计开发制造服务能力，数据显示，整组龙头的营收份额已持续提升至20%。另外，海鸥卫浴在美国、欧洲等地组建专业设计团队自行创意、设计多款产品获得外观专利授权，已逐步形成了具有国际水平的自主设计能力。同时，与现有客户展开战略合作，协助客户在中国业务的发展。据悉，海鸥卫浴日前已在北京、上海、西安、天津、武汉等主要城市组建了区域性销售团队，开展暖通行业终端市场一线销售、渠道品牌建设和市场推广工作。

　　值得注意的是，海鸥卫浴正式通过了美国市场淋浴用恒温阀的认证，进一步完善了锅炉与太阳能等热源产品链。在新产品方面，海鸥卫浴还开发了如电子感应龙头、LED花洒等电子智能产品，今后将逐步推向市场。

　　海鸥卫浴表示，2011年公司将继续保持适度增长，计划实现营业收入19.16亿元，较2010年增长15%；实现净利润9145万元，较2010年增长15%。为了迎接2011年的机遇和挑战，管理层将2011年定位为“变革Ⅱ年”，将继续以创新的思维应对市场景气、材料、汇率等的剧烈变动来做新的战略部署。未来三年将加速战略转型，实现产业升级，重点释放珠海生产基地的产能，并逐步向精细化、系统化、流程化转变。

　　作为外向型制造企业的海鸥卫浴，为规避汇率对利润造成的影响以及原材料价格上涨带来的风险，2011年将继续开展远期结售汇业务及期货套期保值业务。目前，海鸥卫浴的出口业务占比超过80%，预计2011年全年远期结售汇金额将达1.8亿美元和100万欧元。为规避原材料价格波动风险，海鸥卫浴与主要的客户建立了产品售价与原材料价格联动机制，即材料价格上涨或下降超过10%，该公司的产品售价相应的上调或下调4%左右，实现客户与公司共同承担原材料价格波动风险。

　　行业产能过剩

　　黑猫股份去年净利降32%

　　证券时报记者 朱家俊　实习记者 王齐

　　黑猫股份（002068）日前披露的年报显示，2010年，公司实现营业总收入30.2亿元，同比增长62.29%；实现净利润5355.4万元，同比下降32.26%；2010年基本每股收益0.21元，同比下降48.78%。

　　根据黑猫股份2010年三季报的预计，公司2010年净利润为5200万元至5700万元，同比下降小于30%。但由于报告期内产品销售价格的上涨未能及时消化原料油价格上涨导致的成本上升，公司产品毛利率较去年同期有所降低，从而导致公司2010年度净利润同比有所下降。

　　事实上，影响黑猫股份业绩表现最大的原因，是炭黑行业整体产能过剩的现状。公司总工程师陈新中在“2010年中国炭黑产业发展论坛”上曾指出，预计我国炭黑产能2010年将达到500万吨，而2010年炭黑市场需求量约为328万吨，开工率仅维持在65%，超过1/3的产能将处于闲置状态，产能过剩问题将给中国炭黑产业发展带来严峻考验。

　　国泰君安分析师魏涛告诉记者，由于下游轮胎企业不大会接受涨价，因此炭黑行业原材料上涨的压力难以通过涨价抵销，今年还可能会持续去年产能过剩的状况，企业盈利前景不会太好。不过，新兴行业的变化很快，原材料价格下跌，或者新技术的出台，都可能扭转行业走势。他认为目前炭黑行业总体估值水平很高。

　　黑猫股份董秘曹和平表示，2011年公司盈利能力会有所好转，毛利率会提升。他表示，去年炭黑行业表现不佳的原因主要还是结构性因素，由于整体产能过剩，很多小企业开工率不足，但是大企业产销是没有问题的，比如龙兴化工（002442）和黑猫股份去年的开工率都是100%；此外，最近两年，轮胎产量大幅增长，去年国外的轮胎需求量增大，轮胎出口量也会增大，而原材料目前在高位运行，再大幅上涨的可能性很小。