证券时报多媒体数字报

　　§１ 重要提示

　　１．１ 本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于巨潮资讯网（ｗｗｗ．ｃｎｉｎｆｏ．ｃｏｍ．ｃｎ）。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

　　１．２ 公司年度财务报告已经广东正中珠江会计师事务所审计并被出具了标准无保留意见的审计报告。

　　１．３ 公司负责人吴开贤、主管会计工作负责人王佩清及会计机构负责人（会计主管人员）李慧仪声明：保证年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§２ 公司基本情况简介

　　２．１ 基本情况简介

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　　２．２ 联系人和联系方式

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　　§３ 会计数据和业务数据摘要

　　３．１ 主要会计数据

　　单位：元

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　　３．２ 主要财务指标

　　单位：元

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　　非经常性损益项目

　　√ 适用 □ 不适用

　　单位：元

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　　３．３ 境内外会计准则差异

　　□ 适用 √ 不适用

　　§４ 股本变动及股东情况

　　４．１ 股份变动情况表

　　单位：股

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　　限售股份变动情况表

　　单位：股

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　　４．２ 前１０名股东、前１０名无限售条件股东持股情况表

　　单位：股

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　　４．３ 控股股东及实际控制人情况介绍

　　４．３．１ 控股股东及实际控制人变更情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　４．３．２ 控股股东及实际控制人具体情况介绍

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　　４．３．３ 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

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　　§５ 董事、监事和高级管理人员

　　５．１ 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

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　　董事、监事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

　　□ 适用 √ 不适用

　　５．２ 董事出席董事会会议情况

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　　连续两次未亲自出席董事会会议的说明

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　　§６ 董事会报告

　　６．１ 管理层讨论与分析

　　（一）报告期内公司经营情况的回顾

　　１、报告期内总体经营情况

　　报告期内，公司管理层不断提高和完善工业电气产品分销业务能力，加大系统集成和成套制造业务的投入，使其更好服务于分销业务。并针对公司业务模式的特点，制定严格的措施，不断完善物流配送和存货管理系统，加强对公司应收账款和存货的管理，降低资金成本，强化以资金风险为核心控制指标的管理体系有效的防范了公司应收账款的坏账风险。

　　报告期内，公司各部门认真执行年度经营计划，公司通过上市的机遇，加大市场开发力度，推进“众业达”品牌的建设，不断提高公司的知名度。围绕“区域、产品、行业”的“三覆盖”长期发展战略，充分利用募集资金，大力扩大营销网络及队伍建设，全面提升服务能力，以多品种、多品牌、差异化的经营模式，使公司的运营能力得到进一步提升，保证了公司持续稳健的发展态势，取得了良好的经营业绩。同时受益于国内经济的快速增长，工业电气产品的需求旺盛，特别是低压配电类产品和工业自动化控制产品，公司工业电气产品分销收入和利润增长明显。

　　报告期内，公司实现营业收入４，１６５，２１８，５４０．８５元，同比增长３０．４０％；实现利润总额１８９，７４４，０４９．３０元，同比增长１９．２６％ ；实现归属于上市公司的净利润１４６，６１９，０７９．７７元，同比增长１６．４６％。

　　（二）对公司未来发展的展望

　　１、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局

　　公司是工业电气产品的专业分销商，主营业务为通过自有的销售网络分销签约供应商的工业电气元器件产品，以及进行系统集成产品和成套制造产品的生产和销售。

　　广义上公司属于工业产品流通行业。本行业目前处于充分竞争状态，特别是区域竞争激烈，且主要竞争企业间相比均还不具备显著竞争优势。随着市场竞争的进一步深化，客户对分销商的综合服务能力和多品牌支持能力要求愈来愈高，未来市场将逐步向具有全国性销售网络的多品牌分销商集中，行业集中度也将逐步提高。未来行业竞争力将体现在市场网络与业务规模、产品管理与客户需求管理、仓储管理与物流配送能力、行业增值应用、技术支持服务、客户响应能力等多方面。

　　随着公司于２０１０年成功实现在Ａ股上市，公司作为工业电气领域综合实力强、市场经营经验丰富、已与主要供应商建立战略合作伙伴关系的综合服务商将继续保持并扩大在工业电气分销领域的领先地位。同时，公司将部分募集资金投向系统集成和成套制造领域，致力于产业链的纵向延伸，将进一步促进工业电气分销的产品竞争力，促进公司收入和盈利能力的双重提升。

　　２、未来公司发展机遇和挑战

　　２０１１年是“十二五”规划的元年，市场环境的变化使公司发展的机遇和挑战并存。虽然投资增速将略有回落，出口增速将有所下降，但由于鼓励消费的政策和消费潜能释放，消费对经济的拉动作用相对稳定，预计２０１１年我国宏观经济将继续保持较快增长，对工业电气产品的需求仍能保持较快速的增长。

　　２００９－２０１０年是基建投资新开工项目集中释放的一年，之后将是项目的持续建设期，投资增长空间较大。考虑到房地产调控政策的延续，房地产投资增速将同比下降。同时，工业领域产业投资的格局将进一步分化，装备制造业将持续高位运行，预计全年增长３０％左右（数字来源于中信证券股份有限公司２０１０年１２月１５日发表的研究报告《２０１１年中国经济展望－踏上有福利增长之路》）；高能耗、高污染行业始终是政策调控的目标，在信贷规模有限的情况下，其新增投资增长会面临较大压力；生活用品制造业和其它投资在基数影响下，增速也会小幅下降。

　　公司将根据下游行业格局的变化积极拟定应对政策，保证对重点、高速增长行业客户的维护和新客户开发，保持公司整体收入水平的进一步提高。

　　长期看，中国经济将保持快速、持续增长，工业电气产品作为电力投资、工业自动化生产的基础元器件，其需求也将同步增长。加上公司通过资本市场提供的资金平台，自身实力、市场知名度等均大幅度提升，为公司发展提供了巨大的机遇。

　　公司目前在整体上与竞争对手相比有一定优势，但面临区域竞争对手激励竞争。另外，公司分销业务中，工控产品分销相比配电类（低压、中压）明显偏小；但工控产品的市场需求非常大，公司与主要供应商的优秀工控产品分销商相比，还存在一定差距。其次，在快速发展过程中，公司面临管理、人才、投资风险、市场拓展、费用上升等方面的巨大挑战。

　　３、公司发展战略及业务发展目标

　　公司将坚持致力于在工业电气产品价值链中持续提升客户和产品制造商的价值，始终专注于向客户提供丰富的产品选择、最优成本的方案设计、及时的物流配送、完善的售后服务等专业服务；向供应商提供从定制产品设计建议到售后服务中心建设的多角度销售延伸服务，努力成为覆盖工业电气产品价值链的端到端的专业分销商。

　　公司将坚持以专业分销为核心业务、以系统集成和成套制造为增值业务的发展战略，努力抓住中国工业电气产品市场持续增长的发展机遇，将通过强化销售网络覆盖的广度和深度，继续提升公司的物流配送能力和响应时间；加强公司的技术储备和人才储备，提高系统集成的能力等手段，不断提高公司的市场占有率和盈利能力，将公司打造为“中国最优秀的专业电气服务商”之一。

　　４、２０１１年经营计划

　　公司于２０１０年成功登陆资本市场，相对充足的资金为公司的发展带来了强劲的助力，为更好的执行公司“区域、产品、行业”的三覆盖长期发展战略，保持业务的持续快速增长，保证募集资金项目的顺利实施，公司将力争在２０１１年实现营业收入增长２４．３％，净利润增长１７．２２％的目标。

　　为此，公司在２０１１年将重点做好以下工作：

　　（１）、加快“三覆盖”战略的实施：在“区域覆盖”方面，公司计划开设６－８家分销类公司，增加２０－３０个办事处，进一步拓展网络销售渠道。在“产品覆盖”方面，公司计划首先深化现有品牌的各种产品合作，具体包括重点发展ＡＢＢ、施耐德、西门子的工控类产品，在稳固与前五大供应商（施耐德、ＡＢＢ、常熟开关、西门子、上海人民）合作关系的同时，大力拓展其他已形成合作关系的品牌，使其占公司总采购量的比例有所提升；其次，公司将适当新增其他在市场上有影响力的１－２个新品牌，形成初步合作关系。在“行业覆盖”方面，公司计划稳步发展风力发电水冷系统，加快发展风力发电控制系统，推进船舶电气控制系统（成套）的发展；２０１１年在继续建设好子公司汕头众业达设备为公司集成成套基地的同时，重点建设上海集成成套基地，规划北京、郑州集成与成套基地建设并启动建设工作。

　　（２）、适时实施并购扩张：工业电气产品分销是公司的核心业务，系统集成与成套制造是服务于分销业务的增值业务。利用上市后的资本优势，围绕公司主业适当开展并购业务，有利于公司发展战略的快速实施。公司计划在２０１１年，适当的、谨慎的选择符合公司发展战略的并购对象进行并购合作。

　　（３）、强化管理增收节支：２０１１年，公司面临员工人力成本和财务成本大幅度增加的不利因素，因此，强化管理增收节支尤为重要。在通过“三覆盖”战略的实施扩大收入增加的同时，要更加注重通过强化管理和制度建设以节约成本，公司计划通过预算管理、招标采购、加强审计、严格审批、合理定岗、全员参与、提高效率等手段和方法，切实降低经营成本。

　　（４）、人力资源计划：人才是公司发展的根本，２０１１年，公司将继续举办多期业务管理骨干培训班；在企业技术中心建成后，充分发挥其设备优势，对全体员工进行全方位的培训。通过培训，使公司员工素质有大幅度提高，为公司快速发展提供保障。同时，优化员工激励机制，使“责、权、利”有机结合，形成良性互动机制。

　　（５）、企业文化建设：公司长远发展目标是将公司打造为“中国最优秀的专业电气服务商之一”，为此，公司将持续增强品牌建设，打造公司形象，主要包括：统一所有分销类业务公司名称，完善公司营业场所形象，加强宣传与市场推广。另外，公司将借鉴现代连锁销售渠道企业的现代文化，将“众志成城、携手共进”的企业精神、“诚信为本、服务至上、精益经营、稳健发展”的经营思想融入企业文化中，凸显公司作为行业龙头企业的精神风范。

　　５、公司为实现未来发展战略所需的资金需求、使用计划及资金来源情况

　　２０１０年公司募集资金有１０９，５５１．６０万元，其中超募资金为人民币５９，８８２．８０万元。公司２０１１年度经营计划的资金需求主要还是依靠募集资金，如募集资金不足将根据需要申请银行债务融资。

　　２０１１年２月１６日公司与拉森特博洛国际有限公司（英文：ＬＡＲＳＥＮ ＆ ＴＯＵＢＲＯ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＦＺＥ）签订了《股权转让协议》，收购其持有的上海泰高开关有限公司１００％股权，股权转让价款为人民币６，２００万元，资金来源为使用募集资金２１３５万元、自筹资金４０６５万元。

　　６、财务预算、经营计划实施的不确定因素

　　特别提示：公司２０１１年度财务预算、经营计划是基于公司对市场现有情况的了解、判断与分析提出的方案，不代表公司盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，特别是在今年国家采取宏观调控措施的情况下，更加存在不确定性。请投资者特别注意。

　　７、公司面临的风险及应对措施

　　（１）依赖于主要供应商的风险

　　公司主要从事工业电气产品的分销业务。公司选择了ＡＢＢ、施耐德、西门子等在市场上具有明显的技术优势，较高的品牌认知度和市场占有率的制造商作为公司的主要供应商并与之形成了合作伙伴关系。近几年公司向前五大供应商的采购金额占同期采购总额的比例较大，公司存在依赖于主要供应商的风险。

　　公司多年来坚持多品种、多品牌、差异化的发展战略，产品种类多，业务覆盖售前支持、物流仓储、专业技术服务、系统集成和成套制造等各个环节，成为供应商产品销售、技术支持、合作开发、售后服务的多位一体的渠道合作伙伴，自２００６年以来一直是ＡＢＢ、施耐德、常熟开关、西门子、上海人民电器厂等在中国市场的最大分销商之一。因此，公司依赖于主要供应商影响公司的业务拓展的可能性较小，公司与ＡＢＢ、施耐德、西门子等主要供应商之间未来在产品分销方面具有持续的稳定性。

　　（２）宏观经济波动引致的市场需求下降风险

　　工业电气产品的最终客户主要分布于电力及能源、交通、工业、城乡基础设施建设、商业及民用等领域，宏观经济的波动对公司最终客户的需求会造成一定影响。当前，国际经济形势存在不稳定因素，国内通货膨胀形势严峻，国家逐步采取紧缩的货币政策，市场需求存在下降的风险。

　　公司将通过强化销售网络覆盖的广度和深度，继续提升物流配送能力和响应时间，加强技术储备和人才储备，提高系统集成能力等手段，通过提高竞争力来确保公司持续、稳定的增长。

　　（３）应收账款发生坏账的风险

　　公司２００８年末和２００９年末、２０１０年末的应收账款分别为１４，０９７．９８万元、２０，１９１．９６万元和３０，９７０．７７万元，呈现逐年加大且增长比例大于营业收入增长比例趋势，特别是在２０１１年货币政策趋紧的情况下，发生应收账款坏账的风险加大。

　　公司将强化以资金风险控制为核心的财务管理模式，加强对客户信用的审查，及时跟踪市场信息，采取包括法律诉讼等多种手段积极回收逾期应收账款，尽可能防范应收账款坏账风险。

　　（４）公司无法获得销售折扣的风险

　　供应商与公司每年将签订年度分销协议，按约定供应商每年会综合考虑公司的采购指标完成情况、市场拓展情况、服务支持情况等，按季度、年度给予公司采购量一定比例的销售折扣。公司分销业务２０１０年度、２００９年度和２００８年度收到的销售折扣分别为１９，０８７．０４万元、１５，０２４．７９万元和１２，７８１．７１万元，占当期毛利总额的４５．５％、４５．６％和４４．２％。如果市场环境或公司经营情况发生变化，特别是在２０１１年国家为控制通货膨胀而采取宏观调控情况下，使公司部分或全部无法达到经销协议关于销售折扣的条件要求，公司将存在无法获得销售折扣的风险，对公司经营造成不利影响。

　　公司将积极实施募集资金项目，扩大销售网络和营销队伍，通过提高物流反应速度和服务水平等提升自身竞争力，确保完成供应商的销售指标。另外，公司与供应商有多年良好合作关系，供应商与分销商本来就是同一产业链的利益共同体，如果宏观经营环境发生重大变化导致市场需求萎缩，公司将争取供应商调减销售指标，最大限度获得销售折扣。

　　６．２ 主营业务分行业、产品情况表

　　单位：万元

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　　６．３ 主营业务分地区情况

　　单位：万元

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　　(下转D36版)