证券时报多媒体数字报

　　两因素影响全球经济复苏

　　安信证券研究所：去年四季度以来的全球经济复苏和愈演愈烈的中东危机是全球市场的重要影响因素。未来的发展，取决于经济复苏和中东危机两股力量的角力，而其中的核心变量是油价。

　　我们倾向性的看法是：(1)中东危机有较大的不确定性，可能在未来几年给全球油价造成持续波动，从而部分拖累全球经济的复苏步伐。但我们倾向于认为全球复苏可能是更为基本和可持续的力量。(2)全球风险溢价波动后将逐步恢复。美元汇率短期仍然由美国相对其他发达经济体的恢复速度决定，或许未来将出现一定的上行。美国国债收益率可能在短期下挫后继续攀升。而全球工业基础原材料价格会继续走高。(3)全球通货膨胀压力或可控。原油价格将持续动荡和强势，但我们倾向于认为本轮全球农产品市场快速上涨的过程可能正在接近尾声。北半球新种植季的扩张，将缓和过高的农产品价格，但价格仍旧会显著高于去年年中上涨之前的水平。

　　股指上行高度有限

　　国信证券经济研究所：我们认为，春节后到3月份的走势可能会类似于2010年7-8月份，可视为财报行情，而目前进入到两会时间段。中线上维持谨慎乐观的判断，但股指上行的高度有限。短期由于一些从紧措施预期和海外不确定性的干扰，市场有震荡的可能。

　　投资策略上，建议投资者继续关注景气度提升和政策支持的板块：（1）从中期的角度依然关注景气度较高的投资品行业板块如机械和建材等。（2）短线关注大农业相关的股票如农化、农业、水利等。（3）关注民生相关的消费和景气度高的汽配等。

　　结构性行情有望延续

　　海通证券研究所：对于市场整体运行趋势，我们认为近期并无大的风险，但向上的爆发性机会也比较缺乏。整体上是弱势区间震荡，市场的机会在于结构性和波段性。

　　我们建议关注如下行业板块的可能机会：化肥、旅游、环保、工程机械、水泥建材、生物医药、食品饮料、汽车、家电与零售。春耕因素以及中东局势恶化推动化肥价格上涨，并进而可能成为资金追逐和炒作的契机；旅游板块受益于高铁建设和延伸，景点可达性提高，部分景点或有提价预期；工程机械与建材可能受益于当前保障房建设的强力行政推动从而改变此前由于商品房销售低迷和房产调控的利空与过度担忧；继续保持对汽车和家电行业的关注，车船税新规或有抵消一线城市限购的不利影响；关注白酒行业的年报表现及高送配预期或可能；两会即将召开，相关战略新兴行业有再度升温可能，尤其关注环保产业。

　　短线维持震荡整理

　　长江证券研究所：我们认为，流动性的缓解是能看到的积极因素，但外部因素作用下的输入通胀压力以及国内持续紧缩政策对经济的影响对市场走势造成负面影响。短期来看，市场整体向上或向下的理由在3月经济数据公布前都显得不够充分，震荡的概率更大。两会前释放的一些政策利好，可能会带动相关板块的阶段性行情，进而成为拉动大盘有所上行的动力，但上行的持续性和空间受到制约。　（成之 整理）