证券时报多媒体数字报

　　证券时报记者 李小平

　　高棉价效应正在裂变，有企业赴疆种棉花，有企业投资棉加工。以造纸为生的太阳纸业（002078）也想在高棉价时代分一杯羹，拟进军粘胶短纤维行业。公司日前公告显示，太阳纸业拟在广西防城港市投资设立广西太阳纤维有限公司，投资15亿元建设年产9.8万吨浆粕和粘胶短纤维一体化项目。

　　太阳纸业系一家造纸及纸制品业，此次项目涉及的木浆粕和公司主业有关联性，但粘胶短纤维是以棉或其它天然纤维为原料生产的纤维，因其纤维量充足且舒适度高，可替代棉花进行服装家纺的生产加工，这与造纸行业并无关联。因此，公司进军粘胶短纤维行业令许多投资者不解。

　　太阳纸业证券事务代表告诉记者，造纸用化学木浆与粘纤用溶解浆的生产工艺很相似，后者就是木头等原材料溶解成木浆，再通过化学工艺生成木浆粕和木质素，然后做成粘胶短纤维。它们的差异在于化纤素的纯度不同，溶解木浆的纯度更高，对现有的化学浆进行改造就可以生产溶解木浆。如果未来粘胶短纤的价格大幅下降，公司还可以把生产工艺转化回来，或者直接销售木浆粕，因此，投资该项业务的风险较小。

　　相关资料显示，粘纤按原料分有棉浆、溶解级木（竹）浆、棉短绒等，生产出来的粘纤价格也按“棉浆-木浆-棉短绒”的顺序由高到低排列。国内在对粘纤的替代方面用得较多的是溶解木浆和棉浆，一般来说纯度在95%以上的溶解浆才能用于生产粘纤进而替代服装生产中的棉，否则在舒适度上无法与棉相比，不会被消费者接受。

　　太阳纸业证券事务代表说，对于造纸企业而言，生产溶解木浆及粘胶短纤维的技术不算太难。之前没有涉足，是因为棉花价格低廉，采用这类工艺做成粘胶短纤没有竞争力。而如今，随着棉花价格高企，用溶解浆生产粘胶短纤的毛利率非常可观，比造纸要划算得多。所以，公司借机投资了该项目业务。

　　浙商证券研究员黄微指出，伴随着去年9月棉花价格直线上升以及石油价格的不断高企，使得各类化纤产品价格节节攀升。双重压力下，以纺织服装为代表的下游生产厂商对粘纤的需求激增，从而催热了溶解浆市场。