证券时报多媒体数字报

　　再破3000点难度大增

　　申银万国证券研究所：3000点阻力明显，上证指数不进则退。首先，经济数据不及预期，市场乐观情绪回落，预期有下调风险；第二，两会即将闭幕，投资者预期相对宽松的市场环境也接近尾声，紧缩担忧将升温；第三，资金面难以更加宽松；第四，权重股回落，热点逐渐消散；第五，外部不确定性在增加；第六，上周的冲高回落，3000点的得而复失，显示这个重要心理关口的多空分歧较大。

　　从目前走势看，尽管还难断言阶段性高点已现，但再度上攻并突破3000点的难度大为增加。向上看，上证指数从3186点跌至2661点，反弹0.618的阻力位是2985点；向下，目前半年线和60日均线分别位于2856点和2843点。

　　股指短线上下两难

　　国都证券研究所：目前有两方面不利因素制约投资者信心。其一，采购经理指数（PMI指数）以及新近公布的出口与消费数据均显示出经济放缓的趋势；其二，若政府偏向“保增长”而放松宏观调控，则通胀预期将进一步增强。

　　就A股估值水平来看，市场调整压力有限，但大盘持续上攻的难度也明显加大。大部分低估值周期性行业已经历过轮番炒作，资金面与盈利前景制约着后续行情。而中小盘股始终面临着大规模扩容、新三板推出所带来的估值压力。综合来看，A股后市仍将呈现出上下两难的箱体运行格局。

　　操作上仍建议投资者重点围绕经济转型和民生改善布局中线机会。预计在两会之后，随着各项政策的逐点落实，医药生物、食品饮料、家用电器等消费行业，以及高端装备制造、新能源、节能环保、新一代信息技术等新兴产业将迎来良好的发展机遇。若市场出现大幅震荡，投资者不妨把握低吸的机会。　（成之 整理）